$高阳科技(00818)$ 融慧财经：分析百富环球移动支付业务发展潜力

来源：融慧财经

由农历新年时的抢红包，至苹果支付(Apple Pay)登陆 、三星智付(Samsung Pay)的公测，显示了一个现象，就是移动支付在中国将会火红起来。移动支付不但为老白姓带来方便，也为相关系业带来商机。它们包括主力开发及销售电子支付EFT-POS机的百富环球（00327）、支付平台解决方案的高阳科技（00818）、神州数字（08255）、中国创新支付（08083）等。当中巴克莱较看好百富环球，讚其研发能力比其他公司强。

根据易观智库的统计数据显示，2015年移动支付市场交易规模达16.4万亿元，较2014年增长了1倍。并保持50%以上的增长。预计在2017年达到43万亿元，市场甚至有移动支付取代实体货币的讲法。

而目前看，移动支付市场已然形成以支付宝、微信为首的扫码派以及以银联为首的闪付派两大派系。从品牌上看，目前移动支付市场由支付宝、微信和Apple Pay瓜分。虽然苹果支付(Apple Pay)堑月18日才与银联云闪付合作，登陆中国市场，在银联为其「摇旗呐喊」下，加上苹果手机在中国市场有约12%市占率，成功吸吸引了众多追捧者。虽然苹果支付只支持iPhone6或以上的型号，但估计中国市场也有七、八千万部。

有业内人士分析，目前国内移动支付领域已形成微信支付、支付宝、银联「三足鼎立」的局面。微信支付走的是社交路线，支付宝走的是电商路子，而以苹果支付为代表的银联则主打便捷。有传三星智付在进行公测后，将于3月18日正式在中国上线。

另方面，其他手机厂商如华为、小米都在加紧自己的支付布局。调研机构Internet Retailer的数据显示，苹果支付上线头两天的总体绑卡量300万张。苹果的推动，不仅激活了一度沉寂的NFC(移动近场通讯)支付技术，也激发了华为、小米等国内手机厂商投入移动支付竞争的热情。去年9月，华为便在其Mate S机型上加入华为支付功能。而小米日前也收购了第三方支付捷付睿通，正式推出带NFC全功能的小米5手机。小米科技董事长雷军表示，小米5配有NFC芯片，除了能实现和苹果支付一样的取代实体银行卡功能外，还具有苹果未付不具备的写卡、卡模拟以及P2P3种模式。事实上，市场传出中兴、魅族、联想等一票老牌国产手机都在跟银联张罗移动支付一事，总之，手机厂商都迫切需要通过对移动支付市场的开发，未来可能出现不支持非接触支付的都不好意思说自己是智能手机了。

随著NFC市场被激活，包括芯片厂商及NFC软件开发企业等产业链相关企业都将受益。与此同时，NFC支付涉及到一条包括商户、收单环境、NFC发行方、手机厂商、运营商、银行、技术提供方等在内的复杂产业链，如何协调好各方关系实现共赢，是国内推动NFC支付的重要因素。

据中国银联早前的公布，据国际芯片卡及支付技术标准组织EMVCo公布的统计数据分析，去年中国市场单是银联芯片卡发行与交易增速均居于全球领先。2014年7月至2015年6月亚太地区芯片卡交易占银行卡交易比例同比增长73%，中国市场则以更高的增速成为亚太地区芯片卡迁移的引领者。据人民银行截至去年三季度末公布的数据，全国金融IC卡累计发行18.83亿张，新增发卡量连续3个季度超过2亿张，发卡速度持续加快。以此推算，2015年底全国金融IC卡累计发行预计超过20亿张。目前，全国银联「闪付」受理终端已超过600万台。资料显示，北京、杭州、贵阳、长沙等地数万台出租车已实现银联卡「闪付」，预计2016年还将陆续覆盖更多地区；广东、安徽、浙江、江苏、重庆等省市数十个城市实现公交车「闪付」应用；台州、嘉兴、义乌、广州、蚌埠等地区的数百个农贸菜市场均可以银联卡「闪付」。

以上种种，对主要从事开发及销售电子支付销售点（「电子支付终端」）产品及提供相关服务（统称「电子支付终端解决方案业务」）的百富环球来说，都是好消息、商机所在。集团去年上半年盈利增长55.9%至3.09亿港元，而全年则预期多赚五成以上，以2014年纯利计，2015年纯利至少达5.88亿港元。目前POS系统主要由内地上市的新国都、新大陆，及香港的百富环球为主要供应商。有大行预测，2013年至2018年全球POS系统销量，将由2,200万部增加至3,000万部，平均每年增长率约6.4%。虽然中国的宏观经济状况不及往年，有分析忧虑中国的POS的需求亦放缓，但亦有分析相信，在移动支付的大趋势下，POS的销售仍然向好。

另一重点是，百富环球不会坐著等机会，2月15日宣报与三星建立长期策略性合作伙伴关系，让三星智付 的NFC技术，可于百富的电子支付终端上使用并进行交易。三星智付支援非接触式支付及磁力安全传输技术（MST），此等技术都能在备有近场通讯技术的终端及传统支付终端上使用。百富整个产品系列，包括台式支付终端、移动支付终端、mPOS、密码键盘终端及多媒体支付终端都能对接三星智付。早于去年12月，百富环球亦推出全新智能手持电子支付终端A920。该产品为未来支付设备的产品系列当中，首个基于安卓系统，结合智能手机及安全非接触式支付终端的创新设计。

巴克莱认为，百富环球的定位针对POS的销售系统，可以整合不同的支付系统，包括二维码（QR Code）、NFC及超声波等，及不同的平台，包括银联及阿里，看好百富环球的研发力比其他公司强。