中证500指数是A股最具代表性的中盘指数，聚集了一批细分子行业的龙头股，具有很高的成长性和发展空间。在经济复苏和盈利上行周期中，能够取得可观的业绩涨幅，完美展示了新兴行业龙头的风采，稳健与收益兼得。与沪深300和中证1000相比，中证500兼具成长性和竞争优势，在中国逐渐转向创新驱动发展的过程中，不仅能够获得新经济行业本身快速增长的红利，还能够享受龙头公司在经济转型与集中度提升下的竞争优势。
相比于沪深300指数“重消费、轻周期”以及中证1000指数“重制造、轻金融”，中证500指数在行业板块分布上相对更均衡，各板块占比基本在20%左右。大周期板块在中证500指数中的权重占比19.2%，稍低于大制造、TMT和大消费板块。2021年，受益于原材料价格上涨，周期个股盈利改善明显，整个周期板块对指数收益贡献度超过了50%。除此之外，因为双碳政策的影响，电力设备及新能源行业对指数收益也有很高的贡献。
中证500指数定位于全市场的中盘股，是介于大盘股、小盘股之间的重要承载标的。不同于沪深300市值分布跨度大，也不同于中证1000市值分布集中在200亿以下，中证500指数成分股市值基本在150亿~400亿区间，中位数为248亿，这部分个股总市值约占全市场的14.2%。中证500指数相比沪深300涵盖了更多的新兴行业，而相比中证1000涵盖了更多中高市值的优秀个股。
外资方面，相较其他主要宽基指数，北向资金对中证500指数的净流入额逐年稳步提升。2021年全年北向资金净流入4321亿，其中流入中证500指数成分股885亿，占比达20%，创历年新高。我们使用“北向资金对指数的流入额与指数总市值的占比”这一指标来刻画北向资金对不同指数的贡献度，可以发现近年来北向资金对中证500指数的贡献度始终维持在较高水平，一定程度上助力了中证500的表现，同时也体现出海外投资者对于以中证500为代表的中盘股的深度研究与参与。
中证500指数的波动率（30日滚动波动率进行年化），在2016年初市场发生熔断时接近60%，而此后一直保持在10%到40%的区间范围。2016到2017年之间，股灾后市场成交量下降，指数波动小，波动率稳定在15%左右；2018到2019年，中美贸易战影响，指数下跌且波动加剧，波动率在25%上下宽幅震荡；2020年中，指数经历快速拉涨，波动率短期达到40%；2020年底以来，指数稳步上涨，同时雪球期权产品迅速发展（雪球产品是一种障碍期权结构，主要挂钩中证500指数，产品成立时会相应设置标的指数上下界，指数跌到下界会进行敲入操作买入、指数涨到上界会进行敲出操作卖出），受此影响，指数波动率创6年以来新低，接近10%。
估值方面，对中证500指数与市场主要宽基指数市盈率和市盈率历史分位数进行比较，2021年中证500指数的市盈率为20.36，高于沪深300，低于中证1000、创业板；从市盈率的历史分位数(2011年开始)来看，截止2021年底，中证500指数市盈率分位数为5.6%，低于沪深300、中证1000、创业板，且处于历史较低水平。当前中证500估值较低，且成分股属于二线龙头，具有成长属性，使得中证500具有较高的投资性价比。
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