#锂电池# #新能源汽车# #光伏#$宁德时代(SZ300750)$  $恩捷股份(SZ002812)$ $天奈科技(SH688116)$ 今天的新能源，是十年前的光伏。

十年前，我国很多光伏企业倒闭，全行业进入寒冬。所以在很长一段时间里，无论在政府、学术界还是媒体中，光伏都是产业政策、产业补贴以及资本疯狂进入失败的活靶子。但如果有人当年在滔天的质疑声中悄悄买入一些光伏的股票，如隆基股份，现在也有几十倍的收益。实际上经过当年的行业洗牌后，我国光伏产业已经成为全球龙头，国内企业的产能占全球八成，该产业的几乎全部关键环节，如多晶硅、硅片、电池、组件等，在我国企业都居于主导地位。

十年后再看今天，自2020年新能源赛道大火之后，大量资本市场进入新能源赛道，以锂电为代表的众多行业走出了大牛行情，这是当时需求旺盛带来的供给不足而市场给予的资源配置，两年多后的今天，由于过多的资本进入这个赛道导致供给出现过剩的状态，以至于锂电一直跌跌不休，带来整个新能源和锂电赛道的股市疲软，也给投资者造成了信心不足的局面。

每个行业每个产品每个企业都有其固有的周期性，在我看来，新能源汽车的周期性才刚刚开始，未来十年必定会逐渐替代燃油汽车，我国有着全球全类工业制造基础，以及近几年高速崛起的“蔚小理”，有华为小米汽车入局，甚至行业已经开始有讨论合资燃油车企何时退出中国市场，虽然是个讨论，但这一定是个趋势。因此从一个行业的周期来看，新能源仅仅是这个行业周期刚刚起步的阶段，周期发展会存在10-30年的的高速发展黄金时期，整个行业的需求端会被持续释放，燃油车时代德国日本和美国车企占领了全球绝大多数市场，未来新能源汽车一定会是中国的天下。因此如今的短暂供需不平衡仅仅是前两年投资过热的暂时性价格表现，未来随着技术的进步和燃油车的逐步退出，新能源赛道是值得长期投资的价值行业。

未来，随着国内产业技术的进步和规模效应，一定会出现成本的持续下降，进而带来全球市场的产品价格优势，市场占有率持续上升。另一方面，正如光伏产业是太阳能对传统煤炭能源一样，新能源汽车产业是对燃油汽车的一次彻头彻尾的替代冲击和革命，