百元债分析！第7弹（广大、洁特和汇通）！ 20240214
原创:可转债小花狗 欢迎关注！
年初五，五日财源五日求，一年心愿一时酬。祝各位新年发大财！
百元债（跌破面值100元）数量较多了，哪些有机会，哪些是雷，垃圾堆里能不能挑出一点金子，让我们一起来看一看。今天看看广大、洁特和汇通。
1. 广大转债。
公司简介：钢铁-特钢。主营业务为高端装备特钢材料和新能源风电零部件的研发、生产及销售。主营特殊钢材料的研产销，多项产品获得高新技术产品认定。
公司面临的风险：1、原材料价格波动风险（原材料主要包括废钢、合金、生铁等，未来原材料的市场价格持续波动，将不利于公司的生产预算及成本控制）。
2、客户集中度较高的风险（公司可能面临因客户集中度较高导致的业绩波动风险）。
3、项目投资效益不达预期的风险(在建项目包括超大型智能化铸锻件技改项目二期、15万吨海上风电精加工项目、大型高端装备用核心精密零部件项目、德阳子公司高端铸钢件技改项目）。
4、应收账款及应收票据余额较大的风险及存货减值风险（应收账款及应收票据20个亿，存货账面价值20个亿）。
5、经营活动净现金流减少的风险（经营活动净现金流为-2个亿）。
公司优势：1、全产业链（公司是新材料行业内少数具备熔炼、成型、热处理、精加工等一系列完善产业链工艺的企业）。
对于转债，回售起始日为2026.10.13，时间久，压力小，规模15.5亿，占比大，当前溢价133%，溢价较高，到期税前收益率4.66%，收益率相对偏高，公司上市后没亏过钱，但财务问题很大，潜在风险高，不建议。
2. 洁特转债。
公司简介：医疗器械-医疗耗材。国内实验室一次性塑料耗材领先供应商。
公司面临的风险：1、技术升级和产品更新换代风险（生物技术进步加速实验室耗材产品升级换代，促进行业不断开发新技术和新产品）。
2、国内市场拓展风险（公司外销金额占比较大，国内生物实验室耗材市场仍以进口品牌产品为主）。
3、业绩大幅下滑或亏损的风险（受通货膨胀、汇率波动等因素影响，海外市场需求萎缩，导致境外市场需求大幅回落）。
公司优势：1、国家级专精特新“小巨人”企业。
对于转债，回售起始日为2026.06.28，压力小，规模4.40亿，规模偏小，当前溢价341%，溢价超高，到期税前收益率达到4.01%。正股微盘股，新年腰斩。规模偏小，业绩较稳定，现金替代性价比 一般偏高。
3. 汇通转债。
公司简介：建筑装饰-基础建设。公司是公路工程施工总承包特级资质企业之一。主营业务为公路、市政、房屋建筑工程施工及相关建筑材料销售、勘察设计、试验检测等。
公司面临的风险：1、市场竞争加剧风险（公路、市政工程施工企业众多）。
2、应收账款、合同资产减值风险（23年中报公司应收账款、合同资产账面价值分别为13亿元、15亿元，占期末资产总额的比例分别为24.05%、28.80%）。
3、投资建设项目减值风险（投资建设项目一般建设及运营周期长，面临风险多）。
公司优势：1、业务资质优势（公司是全国第二家获得公路工程施工总承包特级资质的民营企业，公司还具有市政公用工程施工总承包壹级资质、建筑工程施工总承包贰级资质等多项资质）。
2、历史业绩优势（公司累计参与建设各等级公路1,700多公里，其中高速公路340多公里）。
对于转债，回售起始日为2026.12.15，时间久，动力小，规模3.6亿，规模偏小，溢价99%，溢价偏高，当前到期税前收益率4.93%，收益率偏高，基建行业民营企业，总感觉会有问题，建议先观望。
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