微创主力业务合理市值
机器人50亿
心脉50
心通50
骨科参考大博90
合计240亿人民币
280亿港币
其中 1/3 少数股东权益， 2/3 归上市公司
所以上市公司 187 亿港币合理

创新药研发的高度不确定，要求药企规模优势，研产销一体化，品种足够多，销售渠道足够大，才能分摊研发风险，因此集团化有优势，否则小药企只研发卖技术长不大
器械集团化，相对于单体企业，优势明显吗？
研发，成功率风险比药低，风险更多在投入期
长期资产投入/经营净现金(盈利企业)最高约50%，与优质制造业类似
销售渠道，如产品线聚焦大科室，有复用优势