市场的衍变，经过2个月后越发清晰。从2012年底开始的中小创大牛市，结束于2016年初。自此以后，江河日下，大量在几年内涨幅高达10倍的个股开始了价值回归之旅。2017年中期，一些标志性的成长大牛股，不断发生黑天鹅，经营模式、现金流、业绩真实性遭到市场质疑。加上IPO不断加速，以往稀缺的小市值成长股筹码越来越不值钱，在市场资金总量只有这么多，熊市重视安全性的大环境下，不断走低，从高估—合理—低估的演变也就顺理成章。最终形成了趋势、资金、基本面、估值全面下滑。反观大蓝筹、周期资源股，长的有10年，短的从2010年算起，也有7年时间没有大行情。在经历了长时间的低估、净资产附近徘徊、周期资源价格连续低位后，随着中国股市的更规范和开放，与国际市场类似公司估值接轨，供给侧改革后淘汰落后产能，控制供给等一系列因素，在这熊市中，逐渐的得到了资金的认可。很多人觉得是抱团取暖，殊不知历史的轮回是不断发生的，钟摆总是从一个极端摇摆到另一个极端。02-03年，市场里只有“五朵金花”；06-07年，市场只有“价值投资”；09-10年，周期为王；13-15年，小市值成长股。天下哪有长盛不衰、永恒不败的道理。用客观的眼光去看待：经过N年的发展，一些行业龙头的综合竞争力是上升了还是下降了？净利润是年年增长还是停滞不前？在脱虚向实的大环境里，经营的稳健性和安全性、抗风险能力是更强还是更弱？相对于每年接近500家的中小创新股来说，龙头企业筹码是更稀缺还是更廉价？很多人觉得小票跌的够惨，大蓝筹抱团取暖即将结束。但这个切换，时间和空间都不够。也就是，小票下跌周期没完成，大蓝筹上涨空间也没完成。最近已经形成了趋势、资金、基本面、估值全面上升。这就不难理解，为什么市场会做出这样的选择，弃小买大。小票的大机会，应该在2年以后，而这期间，市场主流可能都是周期、大蓝筹。 当然小票也不是一点都没机会，但要犀利，在逻辑、风口、资金参与上正对市场，难度非常大。