周末聊一下：论价值重估 所引发的结构性牛市

澄泓研究-大棋局
07.23 15:08
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首先来聊一下，市场怎么对成长与非成长来锁定“资产价格”的。

一般来说，没有成长性的企业，他的股价波动模式是价值重估。而成长性较好的企业，一般是中小型公司，通过科技进步、生产扩大、市场开拓等措施，让公司规模、效率、业绩取的大幅度的飞跃。

所以，煤炭、证券、大宗有色、绩优白马有很大的成长性吗？其实没有！他们就是价值重估。价值重估的动力来自于两个方面：企业所属的大环境改变+资本市场投资价值观的改变。

其实，今年的白马行情也定性为价值重估：主要动力是资本市场价值观的改变，其次才是大白马所属的大环境改变，比如家电和白酒提价了，这就是大环境。

而资源股的价值重估主要来自于大环境的改变，即资源价格一下子涨上来了，资源企业业绩暴增，其次才是资本市场价值观的改变。

接着我们谈谈，成长溢价和价值重估的区别？

我这样举例：成长企业，如果成长快的话，员工人数是不是增加了几倍？而价值重估企业，是不是员工人数不管是企业经营好，还是坏都没明显变化。

笼统的说，茅台和五粮液，无论酒价高低，你不会发现这两家企业经营管理、生产上有很大变化。

以上说的是资本市场两大机会：价值重估和成长。对立的风险也可以这么理解：比如煤价800的时候，煤炭股价30元，那么等煤价400了，也要重估，这一估股价一半再一半。

其实，回顾过去两年的时候，自从民间经济下滑后，成长性企业少之又少，反应都在资本市场上，玩的就是价值重估，而不是成长。这就是这一年多成长股不行的原因。

那么我们看看这一次，我认为：继白马股价值重估之后，周期股迎来价值重估的机会。

白马股价值重估的逻辑：资本市场价值观的改变+原本超低估值+一定的环境改变（电器、白酒提价）。

资源股的价值重估的逻辑：资源价格回归到对资源企业有利的价格+市场无奈的选择。

所谓无奈的选择，也就是说除了证券以外，没有比资源股更便宜的了。而证券股，没有价值重估的动力。最后这句很经典，慢慢体会吧!

周末了，就这么简单和大家聊一下这个“复杂”的“论价值重估 所引发的结构性牛市”问题吧。。。

祝大家周末愉快！明天战场见！


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比去年北冰洋宝贝

澄泓研究-大棋局
今天 20:12
这篇干货，我期待能够对当下行情，做一个全新的“注释”[酷][给力][酷]

壮壮959
今天 18:07
回复@澄泓研究-大棋局:现在是主升浪。等煤价见顶，行情结束。

澄泓研究-大棋局
今天 17:55
回复@壮壮959:煤炭底部很多年了 也该涨涨了
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