这个理解可能有点偏差。我们一般不特别说明的话，煤价指的是渤海湾港口平仓价（含税和运费）。而$中国神华(SH601088)$ 年报里的煤价，是不含增值税，而且有一半左右是不含运费的。所以，两者的比较口径并不一致。现在，单纯按神华自产煤的完全成本算，煤价低于450，光挖煤卖的话，恐怕还是会亏损的。不过，神华的好在于产运发垂直一体化，大不了咱少挖点煤，只供自家电厂发电用。再帮别人运一下煤，钱照样能赚。况且，在当下双碳的大背景下，煤价已经几乎不可能再跌回500以下了。尤其是年度长协煤的价格。