$三一重工(SH600031)$ 6月挖机销量好于预期，内销同比增长25.6%。据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024M6销售挖机16603台/+5.31%，好于此前CME预期。分区域看，内销7661台/+25.6%，好于此前CME预测的7300台，主要是挖机进入更新周期叠加23年低基数影响使得挖机内销同比高增，其中小挖的更新需求是当前内需改善的主推力；外销8942台/-7.51%，好于此前CME预测的8700台，主要受海外产品结构切换及23年高基数影响。

内销：看好2024H2工程机械国内正增长，本轮增长由更新需求带动。考虑到国内工程机械上轮周期高点及大中小挖设备不同使用寿命，2024年挖机更新需求约7.2万台，其中小挖为当前的更新需求主力。政策端持续发力：2023年底增发万亿国债项目；地产端“三大工程建设”加速布局；2024年《设备更新方案》积极推进。基建端投建放量：2024年1-5月，中国基础设施投资同比增长7.5%；24Q1新开工水利项目9683个/+33.8%。行业出海为中长期趋势，据中国工程机械工业协会统计，2024年1-5月我国工程机械进出口贸易额为222.92亿美元/同比+2.06%。其中出口额211.93亿美元/同比+2.13%。

公司引领行业“三化”发展趋势，出海布局避免贸易摩擦。公司数智化、电动化、国际化战略取得积极成果，电动化产品品类丰富，电动挖掘机、电动泵车开始批量；国际市场快速增长，海外销售收入占公司营业收入比重超过50%；数智化方面，大力推动全球化制造布局，将国内智能制造技术推广到海外制造，制造平台变革提升制造资源共享与协同，实现从出口到出海的转变，可有效避免贸易摩擦。公司凭借自身技术与口碑迅速打开国外市场，带动业绩稳步增长，穿越周期。