问：盈利收益率可以理解为现在的价位买入之后每一年的理论年化收益率吗？
答：盈利收益率相当于我们以市值买下公司，公司一年的净利润带给我们的收益率。这个概念跟债券的利息收益其实很相似。债券的利息收益率，就是以市值买下债券，一年的利息带给我们的收益率。债券的收益，跟买入时的利息收益率高度相关。买入时的利息收益率搞，债券的收益也高。两者不是完全一致，但相差不多。对股票投资者来说，买入时的盈利收益率也是如此。买入时的盈利收益率也高，未来收益也会越高。之前回测过全世界所有股票的指数基金，也就是先锋领航的$世界全股市ETF-Vanguard(VT)$ 这只基金。VT可以说是全世界最宽的宽基了，包括了全世界所有股票市场股票。这只基金的十年预期收益率，跟对应的盈利收益率，是很接近的。直接看VT 的盈利收益率，基本上就是它未来10年的预期年化收益率。跟实际收益会有一些差别，不过不大。当前VT的盈利收益率大约是6.5%。换句话说，现在买下全世界股票指数基金VT，预期未来10年的年化收益率就是6.5%。这个跟先锋领航自己预测的未来10年全球股票市场年化收益率5-7%是非常接近的。像A股的宽基指数基金没有VT那么宽基，实际收益跟盈利收益率会有一些差别。通常来说到牛市的时候，年化收益会比买入时的盈利收益率大概率还要高。