$亚太股份(SZ002284)$ 份成立于 2000 年，是国内领先的汽车制动零部件企业之一，成立当年首次成功研发汽车防抱死制动系统(ABS)。2008 年成为国内首家成功研发集成卡钳式 EPB 的厂家，2009 年在深圳证券交易所上市。2015 年公司完成对电子助力制动助 力系统 IBS 的开发，2016 年成功研发自适应巡航、自动紧急制动、前车防碰撞、车道偏离预警等驾驶辅助功能。2018 年公司建成国内第一条轮毂电机自动化生产线并 投运，2019 年完成第二代电子液压制动系统（One-box）研发，并于 2020 年成功在 毫末智行等客户进行量产。
公司客户资源丰富，主要客户包括长安汽车、长城汽车、江铃新能源、合众新能 源、吉利汽车、广汽、一汽等。
盘式制动器和鼓式制动器等传统制动 部件是公司营收贡献主要来源，2021 年和 2022 年公司基本制动器业务分别实现营收 28.77 亿元和 28.35 亿元，同比分别+21.46%和-1.45%。近年来，公司各类电控产 品性能不断成熟，实现规模放量助力公司业绩增长，公司营业收入从 2020 年 29.21 亿元增长至 2022 年的 37.50 亿元，电控制动产品的营收占比也从 2020 年的 11.48% 提升至 2022 年的 17.46%。为了扩大业务规模，公司在基础制动器业务上布置大量产能，随着原材料涨价叠加基础制动器竞争加剧，公司盈利能力受到影响。2020 年开始，公司电控制动产品放量，叠加基础制动器产能利 用率提升，公司盈利能力逐步得到修复，2020-2023Q1 公司毛利率分别为 12.88%、 13.49%、13.68%和 15.96%；净利率分别为 0.59%、1.27%、1.84%和 4.38%。
公司新一代 One-box 产品已经完成冬测，即将在 2023 年下半年量产。根据公司官微，2023 年 4 月公司冬季寒区试验顺利完成，测试的产品包括 ABS、ESC 和 IBS（One-box）等，测试车型约 60 余辆。一般来讲，冬季测试结束后客户会尽快完 成验收并开始准备量产，我们预计公司新一代 One-box 产品将在 2023 年下半年实 现量产，助力公司切入乘用车线控制动市场，打开更广阔的成长空间。