大家好，从今天开始，“股小凡”会不定期进行更新。所有内容为本人在投资过程中的一点思考和感悟，希望可以在自我总结输出的过程中给大家带来一些帮助和思考。
这是本号第一期，先从前几天两份看空报告谈起，华泰证券看空中信建投，中信证券看空中国人保。艾股有史以来，此类看空也属罕见，当然一方面与两只股票近期涨势凶猛有关，但是深入思考一下，有没有其他考量？艾股在MSCI的纳入因子由5%提高至20%的这个特殊阶段，此类看空报告有无深层次的含义？记得前段时间监管层表示，希望艾股可以更加坚韧更有活力。从近期连续的万亿交易量可以看出市场活力确实恢复了一些，但是这个市场的韧性如何理解？个人认为，当艾股逐渐与国际接轨，未来此类看空不可避免，甚至会成为家常便饭，或许这次看空只是提前做个演练，是监管层的投石问路，也是给市场的一剂预防针。
再来聊聊对近期艾股的看法。由于明晟指数纳入因子的提高，未来外资参与艾股的力量会越来越大。而忠于价值投资的外资买入标准很明确，你低估，我就买入，这样会给近期的艾股带来一个托底的效应。目前艾股横盘调整是基调，几乎没有大幅杀跌的可能性，上涨时买入减少，下跌会有各方力量买入。当涨势凶猛时，北上资金减少，柚子由于国家监管，活跃度下降，上涨没有更多资金接盘，下跌时有人接盘。目前看来，当前市场缺少一个刺激，要么利空，市场再次调整，出清洗盘换手，要么出现利好，打破横盘局势，再次上涨。如果需要长牛，最好的状况还是回调。未来的牛市不仅仅是估值优势的利好，还需要整体基本面的向好，经济转暖是必然事件，未来可期，目前艾股整体估值不高，最差情况可以拿着，等待牛市到来，当业绩拐点到来时，可以择机卖出。
最后聊一下有的公司巨额分红这个事。公司上市是为了筹集资金，为了公司发展，上市一年如此大比例分红，大股东持股比例比较高情况下，分红目的难免不被市场猜疑。能分红，也说明公司经营不错，有钱分红，但是如此大比例分红，公司如何保证未来发展？那什么样的公司适合分红？个人认为经营业绩比较好，行业比较成熟，市场份额固定，没必要大规模扩大生产，为了净资产收益率提高，可以进行分红。从资金使用效率来说，很多发展中的公司，并不一定需要大比例分红，相反，公司可以投入更多资金进行产品研发，开拓市场，进一步发展公司。