2022年 钒钛股份 年报数据 产业分析（36）
原创 2023-42期 智亨 四大皆空研究院 2023-06-13 11:20 发表于新疆
收录于合集#新能源63个
2022年 钒钛股份 会计报表数据及产业分析
攀钢集团钒钛资源股份有限公司成立于1993年3月27日，1996年11月15日在深圳证券交易所上市（股票代码：000629）。总部坐落在被誉为“钒钛之都 ”的四川省攀枝花市。作为国家级资源类开发试验区--攀西战略资源创新开发试验区内的核心企业，公司坚持依靠科技创新驱动，探索出独具特色的多金属共生的钒钛磁铁矿资源综合利用道路，形成了钒氮合金生产技术等一批拥有自主知识产权的专有技术，其中钒氮合金生产技术获国家技术发明奖。
公司拥有以五氧化二钒、高钒铁、钒氮合金、钒铝合金为代表的钒系列产品，以钛白粉、钛渣等为代表的钛系列产品，具备年经营钛精矿150万吨和年产钒制品（以V2O5计）4.3万吨、钛白粉23.5万吨、钛渣24万吨的综合生产能力，是世界主要的钒制品供应商，中国主要的钛原料供应商，中国重要的钛渣生产企业，中国重要的硫酸法、氯化法钛白粉生产企业。公司产品广泛应用于钢铁工业、电子工业、有色金属及涂料油墨等领域，畅销国内外市场。
1 期末资产总计119.33亿元其中：流动资产39.92亿元占比33%；非流动资产79.41亿元占比67%；货币资金23.71亿元占全部资产比例19.87%；存货9.85亿元占资产比例8.25%；应收款1.93亿元占资产比例为1.62%；固定资产、在建工程、使用权资产合计58.86亿元占资产比例49.33%；无形资产3.8亿元（其中无矿产资源开采权）占资产比例为3.18%；
数据会说话：钒钛股份属于矿产加工业应该呈现重资产属性，即固定资产等占绝大部分，流动资产占小部分，尤其是货币资金应该只占更小的比例。钒钛股份的矿石来源：由母公司攀钢集团提供；从钒、钛产品销量来看单价都不是很高：钒金属产品的毛利率32.08%；钛产品毛利率6.28%。同时国内生产钒钛产品的公司还有很多，不像稀土类公司本身就是垄断地位，政府对于稀土每年的生产量又有严格指标控制，不允许随意扩产，防止低价恶性竞争，从经营模式上就能看出：钒钛类公司的经营效益肯定是不如稀土类公司的。
2 期末负债总计27.62亿元：其中流动负债21.74亿元占比79%；非流动负债5.88亿元占比21%；短期借款0.56亿元，应付账款7.05亿元，应付票据2.08亿元；无一年内到期流动负债，合同负债7.03亿元，其他应付款4.22亿元；长期借款0.4亿元；长期应付款2.76亿元；
数据会说话：期末资产负债率23.15%，负债率水平较低，这个负债率与普通的冶炼钢铁业相比低很多。
3 期末净资产总计91.71亿元：其中股本:86.02亿元；资本公积37.04亿元；盈余公积2.52亿元；未分配利润-43.17亿元；归母净资产总额87.95亿元；
数据会说话：钒钛股份2014、2015、2016连续三年净利润为负值，2017年恢复盈利9亿元，2018年8月24日恢复上市，其累计未分配利润是负数43.17亿元！可见自建厂以来至今非但没有赚钱，本钱还亏去了一半！我们再看一下它的产品：钒主要用于钢筋、钛主要用于涂料，实际上这就是个建材行业，是一个利润稀薄的行业，别说赚钱了，稍有不慎就能亏得一塌糊涂！
4 2022年营业收入150.88亿元；营业成本费用135.67亿元；核心营业利润15.21亿元；利润总额14.6亿元;净利润13.66亿元；归母净利润13.44亿元，销售收入净利润率只有9.05%（厦门钨业是4.53%；北方稀土是17.06%；中国稀土也只有11.23%）；
数据会说话：钒钛股份的毛利率16.56%；（厦门钨业的毛利率13.18%；北方稀土的毛利率是27.8%；中国稀土的毛利率是17.06%），这个毛利率水平很低了；销售收入净利率是9.05%（厦门钨业是4.53%；北方稀土是17.06%；中国稀土是11.23%）；净资产收益率是16.47%（厦门钨业是15.04%；北方稀土是34.02%；中国稀土是14.8%）；财务数据是商业本质的呈现，钒钛股份的赚钱能力非常有限！
5 2022年经营活动中销售商品收到的现金101.73亿元，全年营业收入150.88亿元，可以看出收入现金比例59.67%即大部分收入是收到的现金，挂账的应收账款比例有三分之一多，营业收入的含金量不算高；经营活动现金净流入19.6亿元，经营性净现金与净利润之比为143.48%！经营性现金流净增加原因是应付账款拖付及预收合同负债；投资活动现金净流出0.12亿元；筹资活动现金净流出1.89亿元；年初现金余额6.06亿元；本期现金净增加17.64亿元；年末现金余额23.69亿元。
我的分析 ：钒钛股份不是稀土类公司，与厦门钨业、北方稀土、中国稀土 这三个公司相比没有垄断的市场地位，钒钛产品并不稀缺，之所以花时间把它拿出来分析是因为：2021年8月5日，发改委、能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，全钒液流电池储能迎来发展关键机遇期，钒的成本低、储量大，对于大规模消纳由风力、光伏生产的绿电是一个成熟可行的途径，
钒钛股份已经与大连融科（这是钒电池的技术领先者）签订长期供钒合同，通过新能源产业打开钒的应用场景，期待获取更高的附加增值！
在工业社会里混，家里有矿真是关键！以前有人说，炒股就是要炒 元素周期表，这话真的有道理！光有矿还不行，这矿还必须是拥有最前沿的加工技术，应用于最先进的产业，附加的增值才会趋于无限大，双碳目标之下，凡是能在新能源领域里大显身手的矿都有历史性机遇！