2022年 海南矿业 年报数据 产业分析（45）
原创 2023-49期 智亨 四大皆空研究院 2023-06-24 11:44 发表于新疆
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2022年海南矿业年报数据及产业分析
2007 年 8 月，上海复星高科技（集团）有限公司、上海复星产业投资有限公司（统称“复星集团”）参与海南钢铁公司（现为“海南海钢集团有限公司”，简称“海钢集团”）的重组改制，复星集团与海钢集团共同出资设立了海南矿业联合有限公司，2007 年 9 月 6 日正式揭牌运营。2010年 8 月，海南矿业联合有限公司整体变更为海南矿业股份有限公司。2014年 12 月，公司在上海证券交易所挂牌上市，股票代码 601969。2018 年 9月，公司推进机构改革，成立了石碌铁矿分公司，主营铁矿石生产与销售；公司总部负责企业整体运营管控、战略规划、对外投融资及投后管理。至此，形成了公司“总部+运营中心”的运营模式，“产业投资"+"产业运营”的双轮驱动发展格局。
1.1 铁矿石采选、加工及销售
公司石碌铁矿分公司从事铁矿石采选、加工及销售业务，旗下的石碌铁矿曾凭借丰富的资源储量和较高的矿石品位，被誉为“亚洲第一富铁矿”。经过多年发展与建设，石碌铁矿已成为具有采矿、选矿、运输、尾矿回收、电力、机修、电修、汽修等综合生产能力的大型机械化、自动化矿山。拥有年产480 万吨矿石规模的地下采矿场、年处理能力 560 万吨破碎干式筛分生产线选矿厂及年处理能力 200 万吨和 110 万吨的贫矿选矿厂。
1.2 石油、天然气勘探开发及销售
公司控股子公司洛克石油有限公司从事油气勘探开发业务。洛克石油有限公司总部位于澳大利亚，是一家具有近 20 年油气作业经验的领先的独立上游油气勘探开发公司，业务范围涵盖从油气勘探、评价到开发、生产的上游全周期业务，主要资产位于中国渤海、中国北部湾、中国四川、马来西亚和澳大利亚。
1.3 大宗商品贸易及加工
公司全资子公司海南海矿国际贸易有限公司从事铁矿石国际贸易业务，全资子公司如皋昌化江矿业有限公司从事混配矿业务。
1.4 砂石料、新型建材业务
公司全资子公司昌江欣达实业有限公司从事砂石料生产、人捡矿等业务。现有设计规模年产 88 万吨的利用废石制砂的产线投产运营，未来规划以内生扩产和外延并购的方式打造建材产业链，形成建材产品多样化、产销运一体化产业。
1.5 机械设备加工与维修业务
公司全资子公司昌江博创设备修造有限公司主要从事机械设备配件制作、机械设备和电机修理、桥式起重设备维修等业务。
公司实际控制人：郭广昌
1 期末资产总计119.46亿元 其中：流动资产59.29亿元占比50%；非流动资产60.17亿元占比50%；货币资金37.11+交易性金融资产2.37亿元=39.48亿元占全部资产比例33%；存货4.09亿元占资产比例3.4%；应收款4.04亿元占资产比例3.4%；固定资产、在建工程及无形资产49.26亿元占资产比例41.24%；
数据会说话：海南矿业属于黑色金属及油气采掘业呈现出重资产属性，2022年铁矿石收入30.46亿元占收入63%；油气收入15.86亿元占收入33%。家里有矿，还要看什么矿？铁矿石、石油天然气在当今并不是可以产生暴利的产业，海南矿业主营这两种矿就意味着不会有太出色的财务数据，你再努力意义也不大，这就是出身决定命运。
2 期末负债总计45.72亿元 其中流动负债33.5亿元占比73%；非流动负债12.22亿元占比27%；短期借款13.1亿元；应付账款1.24亿元；其他应付款9.01亿元；一年内到期非流动负债3.4亿元；长期借款4.36亿元；长期应付款2.24亿元；
数据会说话：期末资产负债率38.27%，海南矿业实际上是海南钢铁的一个原料车间而已，海南钢铁把在本地的铁矿石采掘部门拿出来上市，无非就是想利用这个稍微优质一点的资产建立一个融资平台圈钱，或者说解决经营困难的海南钢铁企业脱困，其实这与海南建设自由贸易岛、旅游养生岛的目标是背离的，海南钢铁并没有继续做大做强的空间，自身的各方面条件也不具备，应该走关闭停产退出的路才对！
3期末净资产总计73.74亿元：其中股本20.34亿元；资本公积38.68亿元；盈余公积4.85亿元；未分配利润-0.09亿元；归母净资产63.2亿元。本年实现净利润6.99亿元。海南矿业累计未分配利润是负数，这么多年没有赚到钱还略亏损，前景黯淡！
数据会说话：海南矿业主营铁矿石+油气开采，这都是不怎么赚钱的矿，从比较类似国内企业就能猜出个八九分，这就叫模糊的正确！相比于加工类企业来说，采掘类还算是好的，往往加工类企业的效益更差！炼钢的一定不如挖铁的，炼油的一定不如打油的，纺棉的一定不如种棉的，产成品不一定就比原材料值钱，往往是上游比下游更有优势！
4 2022年营业收入48.3亿元；营业成本费用40.28亿元；核心营业利润8.02亿元；利润总额8.42亿元;净利润6.99亿元；归母净利润6.15亿元；
数据会说话：海南矿业2022年铁矿石开采266万吨，毛利率32.1%；油气开采540万桶，毛利率19.66%；（中矿资源锂是53.79%；铯銣是64.69%。腾远钴业的毛利率：金属钴的毛利率22.97%；金属铜的毛利率23.19%；雅化集团锂盐产品毛利率是49.18%；盐湖股份的毛利率是68.96%；看的出来：铁、油、铜这几样真的是不太值钱！
海南矿业的销售净利率14.47%；（中矿资源的销售净利润率40.98%；盐湖股份的销售净利率64%；贵州茅台是52.68%）；净资产收益率10.32%；（中矿资源是56.9%；盐湖股份是69.11%）。
数据是不会说谎的，尤其是在不赚钱时！
5 2022年经营活动销售商品收到现金流入48.88亿元，全年营业收入48.3亿元，可以看出收入现金比例89.56%，即全部收入中大部分是收到的现金，挂账的应收账款较少，营业收入的含金量很高；经营活动现金净流入12.68亿元，经营性净现金与净利润之比为1.81倍；投资活动现金净流出5.0亿元（主要是构建固定资产）；筹资活动现金净流出4.04亿元（主要是增加借款）；年初现金余额31.86亿元；本期现金净增加4.63亿元；年末现金余额36.49亿元；
我的分析：海南矿业主营铁矿石采掘，铁矿石的价格一直由国际巨头力拓等四家企业把控，2022年7月19日国务院设立 中国矿产资源集团公司 ，准备统一与国际铁矿石巨头建立集采制度，已防止国内各钢铁企业恶性竞争推高哄抬铁矿石价格，中国已经是国际上最大的钢铁生产国，但是铁矿石价格一直操控在巴西、澳大利亚等国企业手中，以致于造成被铁矿石卡脖子的风险，炼钢的还不如人家挖铁的挣得多，中国钢铁业的这个教训十分深刻！
海南矿业油气采掘业主要在四川盆地、北部湾海上，油气开采存在上缴石油特别收益金的问题，也叫“暴利税”，凡是每桶超过55美元则按照5级超额累进从价定率征收，征收比率20%~40%，这也就意味着海南矿业在油气开采上也赚不了大钱！
实际控制人郭广昌是资本市场厉害的角色，但我觉得他趟海南矿业这个浑水风险蛮大，真不如把 海南椰岛 买下来更合算，投资比的就是眼光，谁能穿透本质，谁就赢得胜利！