2022年 东方电气 年报数据 产业分析（103）
原创 23-103期 智亨 志道读书会 2023-08-30 12:23 发表于新疆
中国东方电气集团有限公司（以下简称东方电气集团）创立于1958年，是中央管理的涉及国家安全和国民经济命脉的国有重要骨干企业，肩负保障国家能源安全的重大责任，为我国提供了大约三分之一的能源装备，是全球最大的能源装备制造企业集团之一。
东方电气集团是中国电力驱动时代的先驱者之一，成长于三线建设，发展于改革开放，壮大于新的时代，孕育了“东汽精神”，始终牢记殷殷嘱托，不忘产业报国初心，牢记制造强国使命，以“绿色动力、驱动未来”为己任，坚持科技自立自强，完整、准确、全面贯彻新发展理念，瞄准碳达峰、碳中和目标，大力实施“11256”发展战略，加快推进“绿色智造”转型，形成了“六电并举、六业协同”的产业格局[“六电”：风电、太阳能、水电、核电、燃机、煤电；“六业”：高端石化装备产业、节能环保产业、工程与国际贸易产业、现代制造服务业、电力电子与控制产业、新兴产业]，产品包括风电机组、太阳能发电设备、水电机组、核电机组、火电机组（燃气轮机发电、清洁高效煤电）、控制系统、环保设备、工业化工装备、氢能及燃料电池、储能装备、新材料等，致力于为客户提供能源装备、绿色低碳装备、高端智能装备于一体的综合能源解决方案。
东方电气集团大力拓展海外市场，积极参与共建“一带一路”，为全球80多个国家和地区提供成套设备和工程承包业务，主要市场涵盖东南亚、南亚、中亚、中东、欧洲、非洲、南美等地区，出口能源装备规模超过8000万千瓦，从1994年起连续入选ENR全球250家最大国际工程承包商之列。
东方电气集团是国家首批创新型企业、国家技术创新示范企业，拥有国家重点实验室、国家级企业技术中心、国家能源大型清洁高效发电设备研发中心、海外高层次人才创新创业基地、院士工作站、博士后科研工作站，建立了面向市场的企业产品研发多级创新体系，助推企业可持续稳定发展，助力国家建设“创新型国家”“制造强国”和“数字中国”。
实际控制人：国务院国资委 2022年每10股派现金3.35元
1 期末资产总计1152.65亿元 其中：流动资产674.10亿元占比58%；非流动资产478.55亿元占比42%；货币资金150.39亿元+交易性金融资产10.62亿元=161.01亿元占全部资产比例14%（期末现金的比例处于正常水平）；存货184.55亿元占资产比例16%；应收款100.92亿元占资产比例9%（同时应付账款173.5亿元，应付票据100.27亿元）；固定资产48.76亿元、在建工程3.76亿元、使用权资产2.97亿元、无形资产17.62亿元合计73.11亿元占资产比例6%（重型电力设备制造业：能有这么低的固定资产比例相当的优秀，呈现的是轻资产特征，这证明东方电气的产品技术含量高）；
数据会说话：东方电气是国内电力装备龙头企业，涉及六大电力重型核心装备，2022年研发投入31.05亿元，产品附加值高，盈利能力强。
2 期末负债总计766.4亿元：其中流动负债674.24亿元占比88%；非流动负债92.16亿元占比12%；短期借款1.03亿元；应付账款173.5亿元；应付票据100.27亿元；合同负债321.92亿元；一年内到期流动负债6.26亿元；其他应付款12.67亿元；长期借款9.51亿元；
数据会说话：期末资产负债率66%，扣除合同负债321.92亿元后实际负债率没有那么高！东方电气没有短期借款、长期借款这类有息负债，财务费用也是负数，可以看出东方电气并不依靠银行贷款维持经营，这对于一个巨无霸的电力装备制造业来讲太难能可贵了！
3 期末净资产总计386.25亿元：其中股本:31.19亿元；资本公积116.45亿元；无其他综合收益；盈余公积12.02亿元；未分配利润189.99亿元（累计未分配利润是资本金的6倍，说明东方电气这么多年经营是优秀的，生意是赚钱的，积累了很厚的家底）；归母净资产总额349.81亿元；2022年实现净利润30.1亿元；盈利规模还算可以！
4 2022年营业收入553.53亿元；营业成本费用524.52亿元；核心营业利润29.01亿元;净利润30.1亿元；归母净利润28.55亿元;销售收入净利润率5；（许继电气的销售收入净利率是6%；国电南自销售收入净利润率5%，看来电力装备企业普遍盈利水平不高！）；
数据会说话：东方电气的毛利率是18.07%；许继电气的毛利率是24.41%；国电南自的毛利率是23.41%； 国电南瑞的毛利率是26.97%；东方电气这个毛利率水平看起来正常，但是它的销售费用14.83亿元；管理费用31.17亿元；研发费用22.74亿元，这三项费用太高，一下子就把利润吃掉了大半！
财务数据是商业本质的呈现，东方电气、许继电气、国电南自与国电南瑞相比较，其赚钱能力太一般了！
5 2022年经营活动中销售商品收到的现金521.61亿元，全年营业收入553.53亿元，可以看出收入现金比例83%即全部收入中绝大部分是收到的现金，营业收入的含金量较高；经营活动现金净流入84.10亿元，经营性净现金与净利润之比为2.16倍，净利润中的现金含量极高；投资活动现金净流出131.86亿元（主要是对外投资）；筹资活动现金净流出1.17亿元（主要是偿还债务、分配股利）；年初现金余额163.24亿元；本期现金净减少42.08亿元；年末现金余额121.16亿元。
我的分析 ： 东方电气是国内电力装备制造龙头企业，属于国资委管理的中央企业，从财务报表可以看出，企业管理规范，技术实力雄厚，负债率低，但是目前的净利润率太低，与许继电气、国电南自一样没有赚到大钱