近期，市场围绕新质生产力轮番热炒，其中，AI是一个重要的逻辑主线，与此同时，围绕AI的多细分领域也在持续异动，比如光模块、CPO等。既有中际旭创等创新高标的，也有华工科技等低位突破标的，市场轮动效应下，相关个股新的投资机会也正在呈现……
CPO概念股强势上涨 多股创历史新高
近来，AI大模型再次引发市场密切关注。据通用人工智能公司月之暗面3月18日发布消息称，大模型Kimi智能助手启动200万字无损上下文内测。国内AI大模型技术的不断突破进一步刺激了A股相关板块的持续升温。
事实上，自开年以来，市场即围绕AI持续热炒，如涉及Sora、多模态AI、ChatGPT、AIGC、AI PC、CPO等多个细分主线。其中，部分板块迎来了强势领跑，如CPO。统计显示，自市场于2月6日触底反弹以来（截至3月20日），CPO板块累计上涨了60%。
据不完全统计，有多只CPO概念股在近期创历史新高，如天孚通信、中际旭创、德明利、迈信林、新易盛、华丰科技、罗博特科等。 进一步拉长周期来看，上述公司多在此前即开启了稳步上涨模式，如天孚通信，今年2月以来，公司股价即出现放量上涨，至今累计上涨接近90%。3月20日，公司股价盘中创2015年2月上市以来的新高。
而值得一提的是，作为ChatGPT概念的延伸，CPO曾于去年即迎来了一轮热炒，如2023年2月~2023年6月，CPO概念板块累计上涨超过90%。
那么，什么是CPO？在AI领域又起着哪些关键作用？
从字面意思来看，CPO即为Co-packaged optics的简写，意为共封装光学，其通过将交换芯片和光引擎共同装配在同一个Socketed（插槽）上，形成芯片和模组的共封装。
近来，随着ChatGPT、Sora等AI大模型加速问世，对作为底层基础设施的算力提出了更高的需求，作为算力关键基础设施的光模块，承担着数据中心内设备互联的角色，CPO则是光模块未来的一种演进形式，被视为AI高算力下的高能效比方案。 据上市公司世纪华通表示，伴随AI算力高存储、高计算、高传输的需求，光模块需要使用CPO工艺以提升光电传输效率，为AI算力服务器提供强大的传输能力。
对于CPO的后市机会，机构整体持有乐观观点。咨询机构LightCounting认为，CPO技术最大的应用场景是在HPC和AI簇领域的CPU、GPU以及TPU市场。到2026年，HPC和AI簇预计成为CPO光器件最大的市场。CPO出货量预计将从800G和1.6T端口开始，于2024至2025年开始商用，2026至2027年开始规模上量。据其预测，全球CPO端口的销售量将从2023年的5万增长到2027年的450万，4年时间将提升90倍。
AI算力需求刺激 CPO公司斩获不俗业绩
随着AI算力需求的持续大幅增长，正在带动相关CPO公司的出货量提升、经营业绩向好增长。
中际旭创主营业务为高端光通信收发模块以及光器件，其表示，包含Sora在内的数据大模型的持续发布对算力的提升和光模块的需求有着积极的促进作用。 据其于2月底披露的2023年业绩快报显示，公司实现净利润21.81亿元，同比增长78.19%。 而业绩增长主要受益于800G等高端产品出货比重的显著增加及产品设计的不断优化等。
受益于AI、算力的驱动，天孚通信也交出了一份不俗的成绩单，公司主营业务为光通信精密元器件。 据其于3月11日发布的2023年业绩快报称，公司实现净利润7.3亿元，同比增长81.14%。 据其表示，业绩增长主要受益于因人工智能AI技术的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快，带动公司部分产品线的持续扩产提量。
在CPO概念不断获热炒的背景下，投资者对于相关公司在光模块、CPO方面相关布局的关注度也在升温，对此，不少公司通过互动平台或公告等方式在近期进行了剧透。
华工科技表示，自主研发并行光技术（CPO、LPO等），积极推动新技术、新材料在下一代1.6T、3.2T等更高速产品应用； 亨通光电称，公司2021年曾成功推出3.2T CPO工作样机，由于技术迭代，尚在进一步研发过程中,还不具备量产化条件。 400G硅光模块还在客户评估工作中； 中天科技表示，完成400G光模块研发试产，关键指标要求达到国际先进水平。
从CPO的产业链来看，主要包括光芯片、光模块、光器件、光材料、设备等。
相关布局投资者或已暴赚 赵建平、外资等现身
在连续上涨或创新高的CPO概念股背后，可以看到有不少知名投资人布局其中的身影，如知名牛散赵建平以及重量级投资机构社保基金、外资等。
在股价于近期创新高的迈信林背后，即有赵建平布局的身影。 3月20日，迈信林股价创出2021年5月上市以来的新高，据其此前表示，公司3um设备用在400GHz和800GHz光模块封装，目前已有多家客户通过测试，其中也有客户已开始分批下单采购，同时国内光通讯行业龙头企业将采用此设备做产品测试。
从迈信林的股东持仓来看，截至2023年三季度末，赵建平以80.00万股的持仓量位列前十大流通股股东名单，持仓市值为0.16亿元。 此外，经常与其协同“作战”的赵吉也位列前十大流通股股东名单，持仓数量为100.00万股，持仓市值为0.20亿元。 去年四季度以来，迈信林股价已累计上涨超110%。 若未进行调仓，两人在此期间或分别浮盈1800万元与2200万元。
德明利则获得了北上资金的持续关注。 据其披露的2023年四季度末的持仓显示，代表北上资金的香港中央结算有限公司以102.71万股的持仓量新进成为公司第九大流通股股东，持仓市值为9746.14万元。 1月以来，德明利继续获得了北上资金增仓，如截至3月19日，北上资金对其持股数量已增至330.39万股，持仓市值增至38153.19万元（见附图）。
德明利主营业务为闪存主控芯片、存储模组产品应用方案。据其表示，高速光 通讯芯片应用范围涵盖了5G移动通信、超高速全光网络、400G及以上大型数据中心、人工智能及AI、自动驾驶等应用领域。2月6日~3月20日，累计涨幅 达117%，创2020年3月上市以来的历史新高。3月21日，公司股价继续创新高，当日盘中一度上涨近10%。
在近期股价创新高的天孚通信背后，则有社保基金、瑞银（UBS AG）的身影。据天孚通信披露的截至2023年三季度末的十大流通股东持仓显示，全国社保基金一零四组合以354.03万股的持仓量新进成为第五大股东，持仓市值为3.36亿元。瑞银以222.99万股的持仓量新进成为第十大股东，持仓市值为2.12亿元。
去年四季度以来，天孚通信股价累计上涨70%。若未调仓，在此期间，全国社保基金一零四组合、UBS AG或已斩获2.35亿元、1.48亿元的浮盈。
来源：证券市场周刊