对国家而言，股市的作用相当于银行。股民进股市就等于是把钱存入国家的银行。只是，国家不但不需要支付你利息还可以赚你“存钱”的手续费，收你的印花税。而且，钱进了股市就永远出不去了。有人说我抛了就出来了。其实不是，你抛股票时，必须有人“接盘”，就是由别人顶替你。所以对国家而言，还是这些钱，不增不减。仅仅是换了个名字而已。
最重要地是，这些抛了的钱还会留在股市等待下一次机会。股市的波动越大，场内观望的资金就越多，还会越滚越大，吸引更多的资金入场。
所以，国家需要的是股市的波动，既不能一直跌也不能一直涨，一直跌资金就离场了，一直涨就没有观望的资金了。而且，股市只有波动国家才能赚到到手续费和印花税。波动量越大，国家赚到的手续费和印花税就越多，套住的场内观望资金也越多，增发货币就越不会导致通货膨。
为什么实体经济不好国家还要刺激股市?道理就在这里。很多人杞人忧天，资金都进了股市实体经济就完了。这是他们不懂，国家为刺激实体经济而增发的货币远远大于流入股市的资金。若非股市热火，早就通货膨胀了。
在中国，国家要操控股市太容易了，嫌指数高了可以宣布“加息”，反之可以“降准”。所以，你还用担心股市只涨不跌或者只跌不涨吗?
张炎夏
2015年5月26