《超额收益-价值投资在中国的最佳实践》刘哲（502的牛）著
全书分10章，从为什么要投资、什么是价值投资、宏观经济、行业选择，如何定性定量分析公司基本面，如何价值评估，以及股价趋势的捕捉、投资组合和不同类型个股的价值投资策略，从上到宏观经济，下到具体个股具体操作，从投资理念、方法乃至股票趋势技术分析都有所涉及。
书中按投资理念的差异将证券投资分为5大门派：①价值投资派（巴菲特等）；这一派还可以分为俩孙派：价值投资与价值趋势，价值投资会越跌越买，即左侧交易。价值趋势在突破中长期均线后买入，也就是右侧交易。②技术分析派（江恩、利弗莫尔等）；③事件派/热点派（索罗斯为代表）；④套利对冲派（詹姆斯·西蒙斯为代表）；⑤指数投资派（约翰·博格为代表）。一入江湖深似海，进入股市不自觉就成为某个门派弟子。股市里这么多种赚钱的方法，但我们只能赚我们最明白和最能把握的。套利对冲需要高频的投资操作，指数派则需要大资金为基础，事件派需要敏锐的嗅觉甚至兴风作浪的妖力。所以多数人只能在价值投资和技术分析间游走。要想在股市这个血雨腥风的江湖活下来，必须有自己的生存之道，在自己的能力圈范围内活动。能力圈更像个保护罩，不一定帮你赚很多钱，但可以规避不必要的风险。骑墙派短期内也许涨跌通吃，但是长期来看一定会左右挨打。
房产这类不动产资金需求量大、买卖房需要花很多精力看房、砍价，还要缴税费，所以大多数人买卖房产都很谨慎。而股票可以轻松买进，今天买明天就能卖，所以很多人买股票想买菜一样，跳来跳去，觉得好就买，觉得不好就随手扔。实际上，在股市和房市里赚钱的都是少数人，是那些与多数人反向而行者。很多人喜欢追逐热点，书中列举了申银万国的一个活跃股指数，这个指数采用“放量买入、缩量卖出”的策略，年化收益率是-18%！这个栗子再一次验证“人多的地方不要去”的股市生存法则。证券市场形成羊群效应或者对某一事物形成高度一致的看法是一件可怕的事情。2015年的股灾就是血淋淋的例子。
在股市，与大众反向而行总是困难的，但确是生存之道。与跳来跳去不短炒相反，持久的利润是靠坚持持有赚出来的。虽然左侧交易付出了时间成本，但是却能保证关键的时刻我在现场：因为某几天的行情可能就决定了一年大部分的收益率。左侧交易也易与“戴维斯双击”相逢：低PE买入，等待成长潜力显现后，以高PE卖出，这样可以获取每股收益和市盈率的同时增长的倍乘效益。左侧交易短可几个月，多则几年，个人体会是：时间成本的长短体现左侧交易者水平的高低。巴菲特说：“如果你不想持有一只股票十年，你就不要持有一分钟”。正如书中所说，这句话表面上强调长期持股，实际是要求选股需建立在股票及其背后公司、管理层战略、品德等的深刻认识基础之上的。没有这些深刻认识，长持就是镜中花月，无从谈起。与之对应的资产动态平衡是：在市场估值处于低位下重仓，等市场逐步上涨，仓位减少。
对公司的了解并不一定要如大资金、大投资公司那样到上市公司调研才可以。一方面，即使现场调研能得到与公司董事长单独会面的机会，但董事长口吐莲花的宏图远景在未实现前都是画饼。以这些所谓的内幕来投资，其实跌进坑里而不自知。书中就举了不少这方面大资金投资失败的案例。而另一方面，正常公司的公开信息（招股书、年报、新闻等）都能读完，也就知道公司全部信息的7/8成了。好的行业容易产生牛股，日本股市走熊20年，但是汽车、制药、消费品、部分电子行业和服务业是培育牛股的沃土。而同行业公司，优选行业第一的龙头，因为消费者只能记住前三的品牌，排在末次或产业链末端的公司，在发展和生存空间都不可与龙头同日而语。
书中讲公司调研时，券商总不满足于公司给出的10%的增长率，总是不断追问一年30%、50%是否可能。对于一位券商研究员来说，去公司调研是出差，研报是工作总结，总不至于费了半天劲结果说某上市公司不值得推荐吧，这不是打自己脸那？所以这就解释了为什么我们能看到的大部分券商研报都是偏乐观的。
“我能算出天体运行的轨迹，但算不出人性的疯狂”，牛顿说的这句话耳熟能详，总以为牛顿是说别人，其实他说的是他自己！所以，就算大物理学家，在经典物理学领域极其理性和睿智，一旦身处股市，也会因人性的“恐惧、贪婪”而丧失理智。股市不因你在其他领域杰出贡献而格外眷顾，股市中最大的敌人也不是庄家，而是自己。
本书涉及面很广，没有良好的专业学院背景，很难将这么多内容方法收放自如到一本书中。而且本书有个好处就是A股现实的案例非常丰富，书末还附有参考文献，可以佐证阅读。@502的牛 说，本书的目的是期望更多的人“更加关注公司运营和内在价值本身，降低（A股）的炒作氛围”。近来媒体报道80后已经开始面临中年危机了。“中”者，中流砥柱也。股市中也是散户一拨拨长江后浪推前浪。如果说股市成立之初是草莽争雄、乱世出枭雄的时代，那么现在70后、80后、90后越来越多的入市并成为中坚力量，散户群体的投资风格其实也更多地带有改革开放成长起来的这一代人的特质。从近来读到的70、80后股市成功者所写的书来看，我觉得，这种变化正在悄然发生着。
近年来雪球系列出版了不少好书，不知道雪球能不能列个书单@今日话题