$美年健康(SZ002044)$ 美年今天又是一轮的新低废话不多说，我对美年的核心观点：1、健康体检行业需求释放，民营份额稳步提升，竞争格局出清后公司龙头地位进一步加固。2、强管理能力下的规模优势铸就公司高壁垒，量价齐升长期趋势不变，自2021年起业绩有望重回高增长通道。3、还有争论的就是与阿里强强联手打通线上线下，围绕体检前后端进一步延伸，医疗生态入口的平台价值加速兑现。
健康体检行业需求释放，民营份额稳步提升。得益于健康意识加强和消费升级驱动，2010-18年间我国健康检查人数复合增速超5%，，体检覆盖率提高至30%以上，需求释放带动市场快速扩容，2018年体检市场规模约达1500亿，未来有望保持2位数以上增长。非公立体检机构近年来发展快速，覆盖人次自2015年起保持15%以上增长。公立医院仍占据70%左右的市场份额，非公体检成长空间广阔，份额逐步提升，长期有望占据主导。
行业格局出清，公司龙头地位进一步加固。公司龙头地位稳固，已基本完成全国性布局，至2019年末，在营体检中心632家（其中控股276家，在建71家），2019年体检量达2602万人（含参股体检中心），整体收入规模遥遥领先于行业第二名爱康国宾。云锋基金相继入股爱康国宾和公司，使得民营体检行业竞争格局得以优化，预计民营体检龙头之间的价格战有望逐步告停。公司作为体检行业唯一的上市公司，在民营体检行业领跑身位将进一步扩大，市占率有望持续提升。
转型阵痛期已过，强管理能力下竞争壁垒坚实，量价齐升长期趋势不变。行业事件余波导致2019年业绩触底，公司立足长远适度平衡品质与规模，医质建设成效卓然，品牌信心稳步回升。公司通过联手优势资源先参后控+标准化复制运营体系实现快速扩张，低线城市单店盈亏平衡期现已缩短至1-1.5年；推出体检下午场进一步加强精细化运营，单店经营效率提升，到2023年总体检人次有望超4000万。美年好医生、癌症早筛、1+X单病种套餐等创新产品的推出有望推高个检比例，带动整体客单价每年6%-8%的提升。
医疗生态入口的平台价值加速兑现。体检行业占据大健康产业的入口，横向、纵向的延展性极高。公司通过参股关键赛道，如彩超、胶囊胃镜、诊断设备等硬件公司，打造开放的平台；将健康大数据平台、远程医疗、智能诊断、健康保险、慢病防治的企业接入平台；打造健康管理的服务平台、重大疾病早筛诊断到治疗的综合体。公司线下多场景应用与互联网之王阿里的线上优势结合，打通线上线下的资源转化，实现体检前后端全流程覆盖，平台价值正在加速兑现中。后续希望阿里赋能下公司成长空间广阔
风险：体检中心盈利情况不及预期风险；医疗服务质量控制风险；股权质押率较高风险个人感觉春天要来了$美年健康(SZ002044)$ 想一起讨论的可以留言私信进小圈子