过去一段时间，家电行业除了格力、美的业绩不错以外。有一个企业——新宝股份，业绩也是一直超预期的。这个企业很有意思，代表了中国制造业的一个类别，即B端制造能力优秀的企业。这一类的企业未来有两条道路，一条路是成为申洲国际、富士康之类的企业。走专业化代工之路，把产业链性价比做到极致。一条路是做自己的品牌，以期望做到九阳、苏泊尔甚至是格力、美的这样。目前看来，两条路都有些难。
简单来说这个企业有两个优点，三个缺点吧，或者说担忧点。
新宝有两个优点：1.制造能力优秀，无论是海外贴牌还是国内贴牌，找它的企业一般都是不错的企业。海外譬如飞利浦，国内例如小米之类的。2.内销时不时地有爆款出现，例如3月份摩飞的充电式榨汁机，天猫平台单店月销售量近 7 万台。设计能力一直以来也不错，把同类的产品放在一起识别度挺高的，也一直得奖。
三个担忧点：
1.内销白电企业混战的时代已经过去了，巨头林力，企业比较难杀出重围。九阳、小天鹅等企业的突围都是在格力、美的、海尔等企业还在混战的时期，那个时候他们也没有太多的经历去兼顾小的品类。而新宝虽然选了西式小家电这条不错的赛道，但是现在巨头自己的主业成长未来都开始要慢下来了，都在扩张品类，以后可能会面临绞杀。现在在京东上不少品类销量美的之类的都是超过新宝的旗下品牌的。甚至是小熊也超过。目前相对来说，摩飞靠的是设计和品质走相对高端的道路。能不能走通，大家心里也比较没底。
2.即使内销做起来也可能给他人做了嫁衣。摩飞品牌毕竟是外国牌子。现在协议很稳固。研发、设计都是新宝自己做的，一方面体现了新宝的能力，一方面以后也可能带来变数。像是加多宝那样的品牌争端也不得不防。当然，这点也可能是我过度担忧。这里很有意思的是，以前新宝推过自己的品牌，但是卖的很差。
3.海外市场毛利过低，抗风险能力弱。TO B模式好处是节省了营销费用等费用，坏处就是利润很薄。无论是原材料还是贸易战、汇率都够让人喝一壶的。未来在海外市场怎么走，可能还是要好好考虑。贴牌长期看没啥前途。美的好像也一直给人贴牌，在海外市场就做的没有格力和海尔好。方总好像也反思过，贴牌没啥前途。
未来这样的企业可能是一个很好的观察样板。看看中国优秀的制造类企业能不能成功转型成品牌企业。