如何获得超额收益？寻找预期差！
一个人若想长期获得高于同行的收益，其关键在于价值挖掘，即发现他人所未能看到的价值，找到预期差。
对于广大不具备深入调研能力的个人投资者，如何寻找预期差？看公司的季报或业绩预告，当季报或业绩预告超出所有券商的预期时，就有了预期差，我们可以在这上面寻找超额收益。
超额收益系列第九篇介绍的是半年度业绩预告超预期的环能科技。
一、公司简介
环能科技股份有限公司以磁分离水体净化技术为依托，同时结合生化处理技术、生物-生态水体修复技术、膜技术等污水处理领域其他适用技术，为客户提供污水处理成套设备、运营服务、工程总包服务及整体解决方案。
公司的核心技术“超磁分离水体净化技术”成功地将磁分离水体净化技术引领至高效治理含非导磁性污染物水体阶段，从而大大拓展了磁分离水体净化技术的应用领域，使其可以高效处理煤矿矿井水、河流湖泊富营养化水体以及市政污水、纺织印染废水等，该技术获得国家环保部颁发的2010年度环境保护科学技术二等奖，超磁分离水体净化成套技术系统并于2011年被评为国家重点新产品。公司于2015年1月30日在深交所创业板上市，代码为300425.
根据2017年年报，公司17年来自环保业务的营收为5.94亿，同比16年的2.92亿增103.42%，占公司17年总营收的73.76%；离心机制造业的营收2.11亿，同比16年的1.92亿增9.9%，占公司17年营收的26.24%.
目前公司参股或控股的公司有23家，其中合并报表的有22家。
二、实控人&高管
实控人&董事长：倪明亮先生 持股比例：40.81% 任期：2014.1.22-2020.1.18
1964年出生，中国国籍，无境外永久居留权，清华大学工程力学系硕士，目前为四川大学特聘兼职教授、四川环保产业协会副会长、四川联合环保装备产业技术研究院理事长、全国工商联环境商会常务理事、中国环境科学学会理事。倪明亮先生1990年至1995年在成都橡树林能源研究所工作，1995年至今任四川冶金环能工程有限责任公司执行董事。
总经理：文世平先生 持股：138.5万股 任期：2017.1.19-2020.1.18
1962年出生，中国国籍，无境外永久居留权，西南财经大学经济学硕士。1987年7月至1993年7月，曾在中国建设银行成都市分行、深圳南油集团公司、招商银行总行工作，1993年8月至1998年12月任中外合资深圳柯布可生物工程有限公司董事总经理，1999年3月至2005年6月任四川大一实业集团有限公司董事总经理，2005年7月至2008年5月任四川大一水务有限公司董事总经理，2008年6月至2014年11月任成都元泽环境技术有限公司董事长，2008年9月至2015年1月任四川瑞天环境工程有限公司董事长兼总经理。2016年9月至今任成都环能华瑞环境服务有限公司总经理。
三、高管&股东持股变动
近一年没有过增持，一直在减持。
四、财务简析
从15Q1至今，负债率呈上升趋势，不过负债率在同行业分类上市公司中还是很低的。公司18Q1负债率为37.7%，在49家三级行业分类（环保工程及服务）上市公司中排第40，优于绝大多数公司。
单季度毛利率呈下降趋势，不过同负债率一样，也优于绝大多数同行业分类上市公司。
公司收入从15年迎来高速增长，不过净利增速差了不少，希望后期业绩增速能跟上营收增速。
至12年以来，公司每年的经营现金流净额都是正的，在环保行业中，这是非常优秀的，不少环保行业公司的经营现金流净额都是近几年转正的，有的甚至17年的都还是负的。
五、看多理由
18年半年度业绩预告超预期。公司7月9日发布半年度业绩预告，预计上半年净利6300万~7300万，同比增67.57%~94.17%；二季度净利5176.67万~6176.67万，同比去年同期增35.37%~61.52%。
根据中报业绩预告，个人预计18年净利润大概率在1.4亿以上，目前36.02亿市值对应估值不到26倍，看好其后市能跑赢同期指数，取得超额收益。
六、风险提示
1、行业竞争加大，毛利率不断下滑。
2、黑臭水治理业务拓展不及预期。
3、应收账款回收出现问题，出现坏账。
免责声明：文中使用的数据及资料来自于券商研报和公司报告，不能保证其真实准确，基于对这些数据及资料分析得出的结论仅供决策参考，并不构成投资建议。
2018年7月26日