合伙人账户年度报告
一．合伙账户情况报告（元）：
二．合伙账户持仓情况报告（单位：元）：
三．致合伙人的一封信：
本合伙账户的统计区间为2019年12月06日至2020年12月05日，合伙账户的投资收益率为54.43%，同期上证指数涨幅为18.80%。
这个合伙年度，我们仍大幅跑赢上证指数。在这里，我们必须提醒合伙人，此业绩为特殊情况，不可持续，合伙人必须学会调整自己的心理预期，我们的常规收益应为年化13%左右。由于今年年初突如其来的疫情，打乱了经济、生活的节奏，导致我们的主要持仓格力电器业绩受到较大影响，因我们的线下渠道规模较大，疫情蔓延之下，线下客流骤减，及上半年空调到家安装受到考验，因此，前三季度业绩录得较大幅度下滑。相反，业务及渠道相对多元的竞争对手美的集团所受到的影响则较小，业务仍在扩张。因此，我们在年初看到相关数据后，相继买入了一些竞争对手美的集团的股票，且在三季度陆续抛出，以此来对冲了我们持有格力电器的风险。今年以来，市场一直充斥着看衰格力电器的声音，在我看来，大可不必过于悲观，格力电器拥有健康的资产负债表，截至刚刚公布的三季报，账上现金仍有1300多亿，唯今利润及现金流情况并不好看。当然，挺过今次疫情毫无问题，发展仍看后续经营策略调整及执行落地情况。我们已经持有格力电器数个年头，将继续视今明两年情况，看是否须要做出调整。
同时，今年我们亦新增了受疫情打击较为严重的一些交通运输类股票，在不久的将来，当疫情结束之后，相信飞机与高铁仍为人们中、长途出行的主要选择，介时我们的组合应将受益。
另外，我们亦新增了一些消费类股票，但这些股票价格相对较贵，我们亦不愿买得太多，以免使账户承受过大风险。
历年业绩情况，请看下表：
账户情况：
KINGCHOW
2020/12/05