段永平更是表示,老巴刚刚说过不会卖航空公司,这个时候卖就等于把粉丝套进去了,有点难以理解。
此后,受巴菲特影响,跟随抄底买入 1%-2% 仓位达美航空的段永平,明确表示要开始卖出、清仓达美航空了。
不过比巴菲特幸运的是,段永平这笔抄底买入,是盈利出局的,因为段永平卖的比较慢,没有像巴菲特那样一刀下去全割掉。。。
总之,巴菲特、段永平都先后在航空股中斩仓撤离。段永平盈利出局还是非常OK的。惨的是巴菲特,利用各种技巧,也只换来个底部清仓割肉,爆亏 60% 的结局。更惨的是,巴菲特割完之后股价就开始暴涨了......
这种事情,放在中国股市,大概相当于传说中大股东联合大V忽悠散户接盘,最后却被散户洗出去了吧
(这里巴菲特身兼大股东和大V两职)没想到这种传说在美国股市成了活生生的现实,回想起来让我觉得莫名的有趣。
笑过之后,我们应该从这个案例中学到什么呢?
04我对巴菲特底部割肉的感悟
一、我们先谈谈航空公司的商业模式
美国航空股处于寡头垄断的现状,质地相比中国略微优异,因为美国地广人稀,又不像中国一样有发达的高铁网络,飞机长途旅行是非常刚性的需求。相比之下,中国的航空公司饱受国内高铁的竞争,在票价上有着更大的限制。
即使如此,美国的航空公司长期来看也不是特别好的生意,因为竞争基本上是无差异化的。所以我经常说,看好民航,一定要买机场,而不是航空股。比如说上海机场、白云机场等。
二、不能迷信大V或者成功人士
巴菲特的投资理念永远不会过时,其 50 多年内年复合收益 20% 的记录恐怕也将是空前绝后的。但对于投资,即使是这样一位饱经沙场的老人,也并不是每一个决定都是正确的。事实上,巴菲特过去 10年年化收益是没有跑赢标普500 的。
这背后最本质的原因是,对于新的时代而言,巴菲特的能力圈显得过时了。过去二十年,美国股市是科技和医药的大牛市,以FAANG为代表的科技股笑傲美股,巴菲特仅仅抓住了苹果的尾巴(苹果现为伯克希尔第一大重仓股)。而巴菲特同样重仓的金融股、报业、可口可乐在这二十年间,表现就没那么出色了。
这说明巴菲特的能力圈已经落后于时代了。
另一方面,巴菲特在此次疫情期间,尽管手握大笔现金,但居然是净卖出而不是净买入,本质上也有对现代科技医疗不够信任的缘故,导致对长期远景过于悲观。
这里,也说明有些事情是一环扣一环的。因为对医药行业缺乏研究而错失医药行业的大牛股,又因为对现代医疗科技了解不足,导致对疫情过于悲观而错失抄底股市的机会。
所以,在股市赚钱确实不容易啊,一旦缺乏某方面的认知,很容易会被市场狠狠教育一番。
而我个人,在疫情期间坚定持有和加仓,回头来看有错有对,但如果在疫情期间因为听信顶级大佬如巴菲特的判断,必然是大大错误的。
这里我并不是说自己就比巴菲特更牛了,毕竟巴菲特的声望和财富,现在的我与之相比如蝼蚁一般,但是这并不意味着他就总是对的。
而且,巴菲特这些年犯的错误着实不少,比如对比特币的观点,几乎完全错失科技和医药的大牛市,对特斯拉的判断(芒格说特斯拉价值为0,巴菲特默认)等等。
所以迷信大佬是绝对不可取的。
三、不要轻易抄作业
就连段永平这样的大佬,抄了老巴作业,一样也只能跟着黯然离场;若真要抄作业,最好抄大佬们最重仓的股票。重仓,就代表大佬们对那只股票的确定性更有信心。
比如说巴菲特近来年出手最重的股票苹果公司,表现就相当不错,苹果同样是段永平的重仓股,段永平的另一只重仓股茅台的长期收益也相当不错。
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