上轮基建潮最高涨幅3.7倍!目前它刚刚底部启动,更挖出板块内一只西南省份基建最先受益的公司;厂商集体涨价!这个产品70%的产能在日韩,供不应求至少持续整个二季度,A股这两家已先涨为敬
基建设计:券商调研发现,3月以来多家央企设计院、省级设计龙头订单快速增长。如铁建公告-季度设计订单为79.5亿,同比增长90%,为16年以来季度最高增速,单季绝对值已经接近历史半年期水平。历史规律显示,在经济下行、货币财政宽松的时候,基建 具备超额收益,而设计是最先受益环节。如2014-15年和2016年,江苏公路投资增速从-65%到61%,相关设计公司最高上涨3.7倍。目前苏交科、中设集团PE仅11/12倍。西南省份设计勘设股份等。
弹性比水泥还大!上一轮基建宽松最高涨3.7倍，目前PE仅11倍,远低于历評均24倍(国盛证券)
分享基建链条高弹性细分;之一基建设计。
工程设计环节整体领先于基建项目的正式开工,在基建政策转向的过程中,工程设计龙头企业有望率先受益。
国盛证券根据上市公司公告以及微观调研发现,3月以来多家央企设计院、省级设计龙头订单快速增长,主要系多地前期因缺乏足够资金、土地指标补助等搁珞基建项目已陆续启动,且发改委新批项目落地加快所致。如中国铁建公告一季度设计订单为79.5亿元,同比增长90%,为16年以来季度最高增速i单季绝对值已经接近历史半年期水平,基建发力已在设计端有所体现。
1)政策持续加码,财政货币宽松在路上
1.4月20日中证网消息称,财政部近期拟再提前下达1万亿元地方政府专项债券额度,加5月底发行完毕。
2.4月17日政治局会议指出,积极的财政政策要更加积极有为,提高赫字率,发行抗疫特别国债。并提出“降息"。
国君证券认为,Q2将是政策高峰期,财政货币加码政策家集中落地。因此,Q2起基建增速将趋势回升至少1年以上。
2)货币宽松期间最受益的行业
历史规律显示,在经济下行、货币财政宽松的时候,基建具备超额收益,基建设计率先受益。
1.2014-15年,央行6次降息5次降准,江苏公路投资增速从-65%到61%,苏交科异地扩张助业绩增长36/23%,股价最高涨3.7倍,PE从18到62倍;
2.2016年财政货币宽松/PPP加杠杆,江苏公路投资增速从-17%到83%,苏交科开启全球战略/环保并购助业绩增长22%,股价最高涨1倍,PE从22到39倍;中设集团业绩增速31%,最高涨56%，PE从25到37倍;
但是,目前$中设集团(SH603018)$、$苏交科(SZ300284)$当前PE仅11/12倍,过去5年平均24倍,明显低估。
3)相关公司
设计龙头成长性及现金流俱佳,在当前交通基建保增长持续加码之际,设计公司位于产业链最前端有望率先受益,基本面有望加速上行,重点可关注江苏设计龙头中设集团(PE11X)、苏交科(PE12X)、西南设计龙头$勘设股份(SH603458)$(PE7X)等。