其实这就是半夏的逻辑，认为长期需求有所下降但还比较稳定，属于房地产周期的底部，本质上还是一种短周期的想法，增量逻辑。而实际上房地产供需基本面已经彻底发生了变化，前两年就已经从增量市场一下子到了存量市场。所以的未来年均开工数量和潜在的需求，套用的是以前房地产短周期的想法，并不适应现在的情况，因为地产的长周期是按30年60年一代人两代人为期限的，不能套用10年内5年内的短周期来推演，目前就是长周期的一个下坡开始而不是什么底部，最典型的指标就是人口新生数量，人口结构和房价收入比，租售比，我们都处于比较极端的位置（周期峰值）。在这个时间段，房企会大量破产和消失，活下来的优质房企更注重品质，负债率更低，收益率更高。
今年就算开工修建了只有6亿平，也不会阻挡房地产整体的颓势，微观的中介市场现在大量的有价无市，是真的没有那么多需求，而不是说大家观望不买，00后这一代基本集团不存在多少所谓的刚需，他们的父母是70和80后，早就给他们买上了，90后负债累累更不会买。往后10年需求也只会越来越少。
房地产是支柱产业没有任何问题，但越是支柱产业就越要服务于民生，房地产整体回归居住属性是一条必须和漫长的道路。 $龙湖集团(00960)$ $中国恒大(03333)$