现金。通胀还没被完全压住前，还算不上什么衰退，顶多滞胀后期。等衰退了，美联储taper结束，债券会优先得到资金的青睐, 然后股票。中国关键在于盈利预期，只要盈利出现向上拐点，国外资金自然会回来。否则只是国内自己自娱自乐，顶多再套个海外资金的马甲而已。