大象兄：非瘟烈度大于新冠的而且长期存在，大幅提高了行业成本，低猪价直接去掉投机高成本产能，低猪价防疫成本无力承担，而且非瘟卷土再来去产能。实际上是供给侧改革，猪周期属于可预见相对的弱周期，很短1-2年周而复始。猪肉属于刚需1千年都不变。疫情可控下，餐饮红白喜事会增加需求。历史上牧原从未超过2个季度亏损，即便18年亏损，股价也是上涨的，因为周期底部大资金会布局有潜力的资产。