说两句：
第一，服务电商与货物电商不同，用户增长会显著低。比如，$美团-W(03690)$ 比$拼多多(PDD)$ 用户数增长率低很多。原因可能在于，点外卖的群体，多以中等收入以上的群体为主，而拼多多的使用群体则基本涵盖绝大多数人群。
第二，服务电商用户数的边际效率显著高于货物电商。主要原因是高频和高粘性，甚至不可替代。所以，用户增长10%，但成交额和营收却增长接近35%。
三季度拼多多活跃用户同步增长36%达到7.31亿，驱动营收增长89%。
第三，美团用户的增长注定是缓慢的，除非开发定位为中低收入人群的产品。
否则，10%的年增长率可能会是一个常态。
第四，展望未来，拼多多用户数很快达到天花板，而美团用户数开发是个漫长过程。假如按照10%的速度增长，还有7年的时间才达到9亿左右的规模。它会随着居民收入逐步增长而增长。
第五，这个过程中，美团的收入增长将是惊人的。假如收入也按照30%左右增长的话，届时美团的营收将增长10倍，达到1万亿左右的规模，市值将在5万亿至10万亿之间。