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在上世纪六、七十年代“漂亮50”风靡华尔街之时，作为人类金融史上最著名的“买入+持有”策略的鼻祖，巴菲特当时是如何做的？
1969当“漂亮50股”风靡灭股，成为华尔街的的口头禅，当时这 50 只股票当时是华尔街机构的抱团股，也就是所谓的 “one decision” 股票。当时在机构间流行的一种说法是，你对这些公司只要做一个决定(买入)，之后就什么都不用担心了。
而在机构抱团的助推下，到了1972年，漂亮50已经进入了“市梦率”阶段。龙头股宝丽来达到了 90 倍，麦当劳 85 倍，迪斯尼 82 倍，而同期标普 500 平均的市盈率为 33 倍。
1964-1966年，巴菲特的伯克希尔将40%的资金陆续买入漂亮50中的美国运通，总成本为1300万美元。
到了1967年该笔投资升值为2800万美元，之后在1969年之前陆续卖出，总收益率约2倍多。
1969 年5 月，巴菲特是做出了一件让人目瞪口呆的事，他宣布离开投资界。有关他开始清算合伙公司的消息震惊了所有的股东合伙人。
他当时表示，已“跟不上时代的步伐”，并解散了旗下的有限合伙基金，卖出所有投资组合，将现金归还合伙人。
巴菲特当时明确指出，股市已到达奢侈的顶部，自己找不到任何可投资的品种。
实际上，在1968年致股东的信中，巴菲特罕见的表示，今年我们获得的收益率为 58.8%，道琼斯指数仅为 7.7%。这种结果完全是变态的。
空仓初期漂亮50翻倍
股神压力大
但是在空仓初期的头几年，巴菲特承受了巨大的压力。虽然1970年5月26日，道指最低跌至627点，但之后却再度上行，最高涨至1973年1月11日的1067点。
期间巴菲特可谓是“压力山大”，根据Morgan Guaranty Trust统计，1970/07-1972/12期间漂亮50公司全线上涨，累计平均收益率为142.9%，也就是说巴菲特踏空了翻倍行情。
但此后巴菲特的担忧终于被证实，美股于1973年见顶，之后真正开启了多年的大熊市，最低跌至1974年12月9日的570点，惨遭腰斩；直到1982年8月9日的770点，道指才算真正企稳见底。
期间，漂亮50相继暴跌，用福布斯专栏作者索斯诺夫的话来说，是“一个跟着一个被抓出来枪毙”。
索尼、宝丽来和迪士尼在1972年的市盈率分别是92倍、90倍、76倍，至1980年估值分别回归至17倍、16倍和11倍。下跌主因是漂亮50股票估值过高，基金经理们将其抛售一空。
值得注意的是，当时的漂亮50股票中，目前仍有32家存在，有6家公司已被收购，另外12家已摘牌退市(包含私有化)。
兼听则明，让我们重温历史，这个时候保持一份清醒不容易[很赞]。1、比几十年前，现在市场效率高很多，几个月就可以完成了大幅上涨和大幅下跌；2、五六十年代是美国经济高速增长时期，消费类品牌风靡全球，所以预期有那么好，而今日之中国，消费增速下滑，国际品牌缺乏，如何有这么好的预期；3、技术革命突破方向不明，生产效率突破性提升也不知道何年何月，高市盈率科技股基本就是赌博
华尔街无新鲜事，历史依然还会重演。唯一的差别是，它洗劫的是不同人的钱包。[大笑]最好的应对方法就是，投资要多看书，少听故事，永远保留相当比例的现金，把大部分仓位配置在低估值的股票上。$海天味业(SH603288)$ $贵州茅台(SH600519)$
[俏皮][斜眼][大笑]
我现在心态就很不好，想吐血