3月7日，恒生指数公司2月公布系列指数的一季度调整名单将正式执行，其中恒生国企指数维持50只样本池不变，但将恒大物业替换为信义光能。未来新经济代表的科技、医药、工业板块将持续受益于恒生系列指数的样本调整。另一方面，防御性较强、具有高股息特征的金融业仍为指数第二大权重行业，现金分红稳定。当前港股估值已处于历史相对低位，恒生国企指数覆盖港股核心资产，把握港股估值修复投资机遇，欢迎关注易方达恒生H股ETF（场内简称：H股ETF，代码：510900，联接基金代码A/C：110031/005675）。
易方达恒生H股ETF基本信息
数据来源：Wind，截至2022/03/25
1. 恒生系列指数迎来调整，新经济占比进一步提升
3月7日恒生指数公司执行了其定期的一季度指数调整，调整范围涵盖港股主要旗舰指数如恒生指数、恒生中国企业指数和恒生科技指数。其中恒生中国企业指数此次调整纳入信义光能，纳入权重为0.83%，同时剔除恒大物业，剔除前权重为0.15%，成份股数量仍然维持50只。
指数前10大成份股分布
数据来源：恒生指数公司，截至2022/03/25
近年来随着大量新经济板块（科技、医药、消费）公司在港股市场上市，随着指数样本的不断调整，资讯科技业、公共事业和大消费板块的覆盖度将持续提升。根据中金公司测算，本次调整完毕后，受益于可选消费板块占比的提升，恒生国企指数中新经济占比将达到60.5%，高于当下的58.6%。
恒生国企指数此次调整前后变化
资料来源：中金公司
2. 指数行业覆盖全面攻守兼备，关注港股低估值机遇
目前易方达恒生H股ETF（场内简称：H股ETF，代码：510900，联接基金代码A/C：110031/005675）紧密跟踪恒生中国企业指数反映港股上市中国企业的整体表现。从恒生中国企业指数的行业权重分布来看，资讯科技、金融和消费的权重占比排名靠前，行业权重占比合计达到78.1%。
指数成份股行业权重分布（%）
数据来源：恒生指数公司，截至2022/03/25
随着全球避险情绪的短时间增强，恒生中国企业指数波动较大，同时随着美国金融政策的收紧，港股当前的悲观预期已经得到较为充分的反映。
港股行业动态市盈率
资料来源：国泰君安证券
从港股各行业的动态市盈率来看，当前以银行、保险、房地产为代表的金融地产板块已经处于过去十年的市盈率底部区间，以通信、医疗、互联网为代表的新经济成长板块也基本处于平均值下方，长期投资价值凸显。
3. 股息率较高 长期配置价值凸显
近期部分风险事件导致港股再次探底，调整之后，风险已经比较充分的释放。当前港股估值处于历史底部区域。
恒生中国企业指数市盈率
数据来源：Wind，截至2022/03/25
当前 A 股市场与港股市场均处于股市震荡期，涨跌趋势不明确，短期内具有较高的投资风险。而恒生中国企业指数随着基本面好转，股息率自2020年以来筑底回升，相对A股较高的股息率使其拥有对于市场波动的较强的防御属性，成为近期值得关注的方向。
恒生中国企业指数与沪深300指数股息率
数据来源：Wind
当前港股已处于历史相对低位，展望未来房地产、金融、互联网龙头有望伴随着相关政策风险缓和呈现边际改善，港股长期投资价值显著。易方达恒生H股ETF（场内简称：H股ETF，代码：510900，联接基金代码A/C：110031/005675）全面覆盖上述低估值板块龙头企业，攻守兼备，欢迎关注！
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