世界在长维度上在持续被“电子化”，消费电子是典型的创新驱动需求、产品螺旋上升的成长性行业。随着5G及AI等底层技术成熟，万物互联时代有望开启，智能汽车、AIoT、ARVR等细分方向百花齐放，将驱动消费电子行业景气度抬升。 $消费电子50ETF(SH562950)$ ，今日正式上市，欢迎关注。
数据来源：Wind，截至2022/1/19
1. 创新永不眠，在产品迭代中寻找消费电子行业的成长机遇
电子行业作为全球重要的基础行业，过去几十年一次次重新定义了人与机器、数字世界的交互方式。从过去20-30年的发展来看，电子行业基本呈现10年为周期的技术迭代，且新一轮周期的开启，往往带来硬件行业5-7年快速成长，随着技术创新放缓，此后3-5年进入平台期。
数据来源：IDC，statista，Wind
过去十年，智能手机的创新与普及为消费电子行业带来了巨大的投资机遇。在下一个10年周期中，智能汽车、ARVR等新品的逐步上量，将逐步接力手机成为消费电子终端的主要成长动力，驱动电子全产业链的成长性。
数据来源：IDC，statista，Wind，中金公司
消费电子指数主题概念权重占比
数据来源：Wind，2021/10/31
2. 消费电子公司进入汽车供应链是大势所趋
电池和汽车电子分别对应了汽车的电动化和智能化，未来的智能汽车可能会发展成为带着四个轮子连着云端的超级服务器。汽车的智能化和网联化将为电子产业链带来全方位机会，例如智能座舱带动各类芯片、面板、电子零部件需求；自动驾驶带动车载摄像头、传感器、激光雷达需求。在这个过程中，消费电子公司把电子制造经验降维移植到车用市场，同时可以把PC、手机、服务器先进设计能力下放给汽车。
国内消费电子厂商逐步切入汽车产业链
3. 元宇宙来袭，AR/VR加速发展
VRAR趋势已现，奇点将至。Facebook的Zuckerberg认为，在一个平台上需要有约1000万人使用和购买VR内容才能使开发人员持续研发以及获利；而一旦超过这个门槛，内容和生态系统将会实现跨越式发展。伴随VR硬件体验友好，同时成本不断降低，价格持续下降，体验持续改善，1000万的出货量奇点已现。
全球VR设备出货量预计
数据来源：天风证券
元宇宙作为下一代互联网，将催生全新的产业链机会。虽然目前元宇宙仍在相对概念阶段，但我们已经看到产业从概念向基本面相关业务的逐步落地，例如近期虚拟人作为元宇宙世界中人们的线上身份。站在科技硬件角度，AR/VR设备将成为实现真实世界与元宇宙虚拟世界交互的载体，元宇宙的发展及落地将为AR/VR等电子硬件产品形成持续的主题催化。
4. 安全边际：消费电子板块估值进入历史较低水平
中证消费电子主题指数当前市盈率-TTM约33倍，处于发布以来12%左右的历史低分位，具备较高的安全边际和投资性价比。
消费电子指数发布以来PE(TTM)变化
数据来源：Wind，2022/1/18
中证消费电子主题指数当前PEG仅0.8左右，是成长代表性主题指数中唯一PEG小于1的指数。
成长主题指数PE/G对比
数据来源：Wind，2022/1/4
5. 万物智联时代开启，关注易方达中证消费电子主题ETF
展望2022年，创新仍将成为消费电子成长的核心驱动力。手机市场走出缺货阴影，折叠屏和光学等微创新有望提振下游需求。随着5G及AI等底层技术成熟，万物互联时代有望开启，智能汽车、AIoT、ARVR等细分方向百花齐放，将驱动消费电子行业景气度抬升。
$消费电子50ETF(SH562950)$ ，今日正式上市，欢迎关注。
中证消费电子主题指数前十大成份股
数据来源：中证指数公司，截至2022/1/19，不作为任何个股推荐。
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