银行、石油、电力是过去数月甚至一年多撑台子的三大支柱，却和白酒一起成为本周指数创新低的“四大恶人”。
上周我们对这三个大台柱会暂时休整有所提示，但没想到会跌这么快。技术上，这轮行情里三者都已完成翻倍，已实现了长线牛的定义。但在各种分析手段里，技术和概率统计永远是最后一位，美股七姐妹已经多少的翻倍，不一样继续牛？
但这三大板块，绝没有“七姐妹”的潜质！
从估值看，它们刚过5、10、20倍的门槛，分别属于超低，较低和中等水平。而从成长性看，分别属于稳中略降、稳定，和稳中有涨，刚好和估值对应。
作为银行龙头也是本周下跌最厉害的国有大行，估值已达6.2倍，股息率随之降到5%左右。之前说过这轮银行的整体估值极限是7左右，股息率4-4.5%，和美国长债收益率相当。但由于面临地产坏账等严重不确定隐忧和股息下降这个确定性大利空，留出10%以上的估值空间作为缓冲垫是必要的。
也就是说，大行在客观上，估值回归空间已不大！主观上，国家队上半年在银行股获利恐怖的大，也有部分兑现、为后面撑台子腾出库容的动机。
所以判断，大行会阶段性弱势。但由于客观上绝对估值依然很低，动态趋势也不会恶化很严重，主观上就算不撑台子也不能砸场子，短线调整幅度将很有限，长线投资者可不理会。
对于还想上车的，可以选城商行。城商行估值已低于大行，很多还在5.5倍以下，也就是这轮跨年行情距估值极限还有近30%，中线追上现在大行的水平，起码也有10%以上确定性机会！
最不确定的是电力，用电量这几年能维持5%的增速，煤价稳中有跌，这本不足以支撑20倍的估值。真正的支撑是电力改革释放价格限制的预期，但电力作为生产生活最重要的基础行业，只怕轻易不会动，动了也会很轻。所以建议举轻若重，谨慎观望。
至于石油，既然业绩稳定，估值不上不下，走势也就难上难下。但既然中线难上难下，最近却难得下来一大波，且连续三次放量，估计也会难得反弹一波。#中国石油# #长江电力# #银行板块#
那么，近期下来更多的煤炭和白酒，是否反弹动能更大？下一篇分析（续）