睡醒一支烟 2023-05-20 19:03 发表于广东
一、公司主营介绍
继续更新专精特新系列，今天分析的公司是九强生物，公司属于医疗器械板块。
公司主营：是一家以生化诊断、血凝检测、血型检测和肿瘤病理检测的研发、生产和销售为主营业务的高成长型企业， 是我国体外诊断行业的领先企业，也是我国生化诊断、血凝检测、肿瘤免疫组化检测产品最齐全的生产厂商之一。
公司目前的主要诊断试剂种类有肝功类、肾功类、血脂类、心肌损伤、特种蛋白和糖 代谢类生化指标，以及血栓与止血监测和血型监测指标等。公司自有品牌“金斯尔”是行业内知名品牌，产品覆盖体外 生化诊断试剂的大多数项目。
2022年主营业务收入 150,799.06 万元,比上年同期 159,838.53 元下降 5.66%，营收增速-5.53%，扣非净利润385,436,149.17元，增速-3.00%。从产品构成来看, 诊断试剂业务 仍是主营业务收入主要来源,试剂收入占主营业务收入的 94.72%。
二、行业空间及地位
根据医疗器械研究院发布的《中国医疗器械蓝皮书 （2021）》数据显示，2020 年，中国体外诊断市场规模达 890 亿元，同比增长 24.3%。根据 Frost ＆ Sullivan 研究预 测，2019-2024 年，中国体外诊断行业市场规模将保持超越医药行业平均的增速，以 18.8%的复合增长率快速增长。
根据美国 IQVIA（前 IMS， Health ＆ Quintiles）披露的数据，2019 年生化诊断市场在全球 IVD 市场中占比约为 15%，位列第三位。
据 IVD Technology 统计， 美国、西欧和日本为全球前三大体外诊断市场，市场份额占全球总量比例分别为 41%、25%、9%，行业龙头企业主要 在北美、欧洲等，以 Roche（罗氏）、Abbott（雅培）、 Beckman Coulter（贝克曼•库尔特；Danaher（丹纳赫）旗下公司）、Siemens（西门子）为主的“4+X”较为稳定 的市场格局；行业前十的公司销售收入均在 10 亿美元以上，占据全球约 80%的市场份额。
据调查，2017 年5 家海外巨头组成了体外诊断行业的第一梯队，共占据国内市场 36.8%的市场份额，国内一大批中小型企业组 成了第三梯队，600 家企业共占据约 40%的市场。国内企业与外资企业差距较大，在竞争过程中处于劣势。
我国体外诊断市场从 2017 年的 510 亿元增长 至 2021 年的 1023 亿元，年均复合增长率 19.01%。中商产业研究院测算，2022 年我国体外诊断市场规模达 1166 亿元。
国内竞争对手较多，其中上市公司有安图生物、新产业、万孚生物等公司。
三、财务分析
货币资金3.2亿，同比减少3.27%,
短期借款0.59亿，长期借款0.71亿元，同比短期借款减少33%，长期借款同比增加26%，
交易性金融资产无，同比无变化，投资支付的现金无，同比减少100%。
应收10.6亿，应付0.45亿，应收同比增加9%，应付增加16.5%
经营现金流0.13亿，同比增加3%.
管理费用、财务费用、研发费用同比无明显变化，研发人员有一定的增加
公司应收款较多有10亿多，占收入的一大半了，销售端处于劣势，公司的短长期负债相对较少，但公司发行有可转债，接近10亿，相对公司还是缺钱的，有一定的在建工程，每年投入大概1亿，另公司商誉高，达16.7亿，需特别注意财报发布日，小心公司进行减值。
四、公司分红历史
公司每年都会分红，回报股东较好，但公司无实控人，公司现第一大股东为中国医药投资有限公司，是国有法人。
五 总结：
现公司 动态ＰＥ:31.6 ，ＰＢ:3.97，综合评分：6分（满分10分）。
图形看月线还处在底部上升期，近期股价有所表现，后面业绩的增长，应还是要靠主业的增长，22年研发人员有所增加，但总体费用增加不多，子公司方面，有并购和新设，并购的股份所占比例低，不会对利润产生较大影响，其它方面暂无明显变化的点，公司属于能成长，但增长速度一般的公司。公司的另外一个看点，是与国药集团的合作，国药集团下面子公司众多，后面是否能给公司带来更多协同发展。
Ｋ线上看短线有一定的机会，操作上注意财报发布时间，小心商誉减值带来的利润降低。
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