【研选】液冷有望取代风冷成为数据中心冷却的技术主流，这家公司前瞻性布局液冷赛道；浪潮信息"Allin液冷"，分析师挖出它是浪潮信息服务器电源供应商；5位百亿基金经理如何看未来市场研选
【券商策略最新观点】
5位百亿基金经理如何看未来市场？
1、广发小盘成长刘格菘：对市场2023年工季度的表现持乐观的态度，随着公司季度业绩逐渐披露，市场权重倾向也会逐渐从逻辑演绎展望转向扎实基本面验证，预计更注重基本面和估值的匹配度。
2、景顺长城刘彦春：对全年股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。
3、景顺长城杨锐文：当我们对全球经济缺乏强劲引擎充满迷茫的时候，ChatGPT的横空出世让我们看到新一轮的科技革命到来的希望，GPT有望接替当年的互联网给全球经济带来一场效率革命。
4、中欧阿尔法葛兰：维持对宏观经济稳步复苏的看法，同时流动性相对宽松的局面不会变化，风险偏好有望维持稳定。
5、中寅价值领航丘栋荣：仅有大盘成长一类的股票的估值显著偏贵，其他类型的风格基本处于低估区域，从大盘股到小盘股，从价值股到成长股，均能进行很好的布局。
本期优选报告：
①高澜股份(东北证券)：东北证券韩金呈看好高澜股份深度布局服务器液冷，受益于服务器液冷市场爆发。根据ODCC根告，Al集群算力密度普遍达到50kw/柜，《绿色数据中心空货书》显示传统风冷方式只能满足2.7kw/机柜的数据中心散热需求，具有更强散热性能的液冷机柜可以支撑30kw以此氧热，"甚至可以演进到100kw以上，并且液冷具有极简运维、高能效等优势，因此液冷有望取代风冷成为数据中心冷却的技术生流。公司前瞻性布局ICT液冷赛道，现已成功出货冷板式液冷服务器热管理解决方案、浸设式液冷服务器热管理解决方案以及集装箱液冷数据中心解决方案。并且公司已经与GPU企业芯动科技等企业达成战略合作，2022年也已经有较多的液冷服务器订单。韩金呈预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.95/1.52/2.28亿元，对应的PE分别为19/37/24借，给予2024年45倍PE，对应目标价32.85元，具备超50%目标空间。风险提示：服务器液冷需求不及预期等。
在互动平台表示，公司已将"Allin液冷"纳入公司发展战略，目前，公司已拥有300多项液冷技术领域核心专利，已参与制定与发布10余项冷板式液冷、浸设式液冷相关设计技术标准，欧陆通服务器电源覆盖60w到30kw瓦数段，产品包括风冷、浸没式液冷在内的电源产品和解决方案，产品可应用于数据中心的边缘计算服务器及人工智能服务器、存储器、交换机、5G微基站等，并已成为多家头部企业的电源供应商，主要客户包括浪潮信息等。东北证券韩金星认为，在人工智能浪潮推动下，公司服务器电源业务有望延续高增，成为公司未来发展重要增长极。公司透露，目前产能充足，能够满足订单生产的需求，也在不断扩充产能，在深圳、东莞、赣州及越南均新增产线。韩金预计公司2023-2025年归母净利润1.83/2.99/4.02亿元，给予2024年35倍估值，对应目标价103元，具备超20%目标空间。风险提示：下游消费需求恢复不及预期等。
③英维克(德邦证券)事晓月)：英维克是国内最早进入电化崇储览系统温控领域的制造商之一，长期处于国内储能温控行业的领先地位，是众多国内储能系统供应商的主要温控产品供应商》得多需多得另吞月看好公司在液令进行"平台化"布局，注重全链条综合的解决方案能力，未来有望拓展多领域多场集应用，并且专注于产品提高可靠性、使用寿命、降低运营成本。公司已经推出针对计算设备和数据中心的Coolinside液冷机柜和全链条液冷解决方案，其中包括冷源、管路连接、CDU分配、快速换头、Manifold、冷板等方面，并已在规模上进行商业化应用。这种端到端、全链条的一体化布局已成为公司在液冷业务领域的重要核心竞争优势，能够能够充分满足服务器高密度散热需求，高效节能，实现一站式服务。郭晓月预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.27/5.56/7.34亿元，对应PE分别为43/33/25倍。风险提示：新业务拓展不利风险等.
④中石科技(上海证券)：上海证券于庭译认为，在人工智能算力不断提升的背景下，数据中心功率密度提高，对设备制冷系统的要求更高，液冷技术具备多项优势将成为未来主流，而氟化液是浸浸式冷却系统理想的冷却液，未来需求有望大幅提升，国内企业迎来发展机遇，看好中石科技等相关标的在液冷领域的布局。根据《中国液冷数据中心发展白皮书》，保守估计2025年中国液令数据中心市场规模将达1283.2亿元，其中浸没式液冷占526.1亿元。冷却液是液冷技术中的关键材料，氟化液即氟碳化合物，是一种无色无味绝缘且不燃的化学溶剂，具有合适的介电常数、比热容、稳定性及安全性，是目前最为常见的和受欢迎的电子设备冷却液之一，下游应用领域主要涉及半导体冷却板的冷却、数据中心的浸入式冷却、航空电子设备的喷雾冷却等。风险提示：需求不及预期等。
⑤华工科技(民生证券|马天诣)：华工科技光模块业务全产业链布局，在800G硅光模块产品实现突破，已与英伟达、微软、Meta、Intel等进行了良好对接。公司在此前的机构调研时表示，预计今年在北美的销售收入有望达到1.5亿美元规模，其中大概约8成是用于Al的光模块，出货产品从100G\200G\400G\800G全覆盖必并确定了1.6T产品研发计划。国盛证券张一鸣看好公司本身作为国内激光加工设备龙头，有望持续受益下游行业集苏，速率光模块进击全球，预计2023-25年实现归母净利润11.3/144/17.4亿元，同比增长24.3%/28%/20.9%，对应RE为32/25/21倍。风险因素：光通信行业竞争格局恶化风险。
⑥科德数控(广发证券)代川)：广发证券代川看好科德数控是高端五轴机床领军者，自主化率最高。公司布局多谱系五轴数控机床+自主数控系统及功能部件，机床自主化率达到85%，国内五轴数控机床产业链布局最全。公司五轴机床涵盖4大通用技术平台，3大专用技术平台和民用德创系列平台，核心零部件拥有自主研发的数控系统和伺服电机、激光尺、电主轴等关键功能部件。目前国内高端五轴机床的国产化率不足10%，公司以五轴立式加工中心为主，技术实力国内首屈一指，已得到下游军民客户的连续重复订单。代川预计公司2022-24年归母净利润分别为0.6/1.17/1.67亿元，同比增长-17.7%/95.3%/42.6%。风险提示：新产品研发及新产能释放不及预期等。
⑦海天精工(长江证券)起智勇)：海天精工为国产中高端数控机床领军企业，早期以龙门为主、卧加为辅，后期逐渐补齐小型机床品种，并持续进行功能部件的开发和验证，高速电主轴、五轴头等实现批量交付，产业链配套逐渐完善。长江证券越智勇看好公司销售规模居于机床上市企业前列，尤其在龙门加工中心细分赛道位于行业领先。对标龙门、卧加中大型机床，公司产品销售价格为中高端产品为主的进口机床均价的50%-70%，而公司产品性能较海外品牌相对接近，性价比优势突出。同时，公司布局高端五轴机床赛道，已聚焦模具和新能源汽车等领域形成产品销售，有望持续受益五轴机床需求扩张。赵智勇预计公司202325年旧母净利润6.53/8.03/9.62亿元，对应PE分别为27/21/18倍。风险提示：制造业景气修复不及预期的风险等。
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