在呼吸道合胞病毒疫苗领域，葛兰素史克又赢了。不出意外，这又会是一款重磅产品，RSV的临床需求太大了。这也告诉我们两点：

第一，在创新驱动下，疫苗市场的天花板是远远超过我们想象的。RSV疫苗之外，还有很多疾病的预防疫苗需要开发，甚至包括肿瘤疫苗。

第二，创新驱动需要技术。葛兰素史克RSV疫苗做出比较好的效果，原因是佐剂系统太逆天了。AS01系列先是在带疱领域做出了天花板产品，现在又把优势顺延到RSV领域，这又是一个其它玩家难以逾越的天花板。

总体来说，国内疫苗行业也会重复这个发展路径，技术创新不断推动市场规模向上。但真正能够占据一席之地，肯定只有实力玩家。例如跟葛兰素史克一样，有强大的新佐剂研发能力，或者是在mRNA技术领域有所突破。

虽然大家都认为未来疫苗行业也会卷，但我想大可不必过于忧虑，因为疫苗领域的核心技术攻坚难度实在是太大了。新佐剂现在真正能做出比较好的效果的，也就瑞科生物、怡道生物、依生生物等极少数企业。mRNA也差不多，真正有所突破的还不多。$万泰生物(SH603392)$ $沃森生物(SZ300142)$ $瑞科生物-B(02179)$