作者：瓜哥（原创）
这一回，格力又牛了！！
4月9日深市开盘，$格力电器(SZ000651)$超130万手封单封死涨停。格力电器公告称控股股东格力集团拟通过公开征集受让方的方式，协议转让其持有的格力电器15%股权。
这件事意义非凡，与当初中国联通搞混改不一样，联通混改仅仅是增加点股份引入BAT战略合作，不管他们怎么出资源出钱，最后的控股股东仍然是联通。这次格力可不得了，直接把控制权给交出来了，如此优质的资产，如此大的力度，无疑这波操作就是拿格力当做混改的标杆了。
值得注意的是格力集团的持股比例是18.22%，之前预期传10%现在增加到15%。根据格力的章程，3%以上可以提名董事，相当于除了保留董事席位外，珠海国资委已经毫无保留了。
所以，格力可能从一个珠海市国资委实际控制的地方性国企，转变为一个由管理层实际控制的混合所有制改革公司。
格力集团持股比率以及股权激励
截止 2018 年三季报，格力电器控股股东为格力集团（珠海市国资委全资控股），持股约 18.22%，第二大股东为经销商持股平台京海担保，持股约 8.91%；其余国有法人股东包括中央汇金、证金公司以及各类国有资产管理计划等。核心管理层持股方面，仅董明珠持股约 0.74%，位列前十。
自成立至今，格力集团持股格力电器股比已降低 70%。自格力电器 1991 年成立至今，就一直隶属于格力集团旗下，期间格力集团持续减持格力电器，但始终维持控股权，其中格力集团持股比例主动变动较为重要的时点主要包括 2006 年的股权分置、2007 年的转让部分股权给格力地产和京海担保、2009 年的股权激励计划以及 2012 年的增发稀释。期间格力集团不断通过公开市场交易小幅减持格力电器，最终持股比例从创立之初的 60%降至18%。
2002 年至今，公司股权激励仅有 2006-2009 年的三步股权分置激励以及 2016 年的员工持股计划两次，股权激励次数较少。
股权激励方面，格力电器比较低频。但是值得注意的是，格力采用了许多非股权方式激励员工，例如2018年格力3180套人才公寓动工，2019年1月为员工人均加薪1000元。
国企混改——格力电器拉开优质国企混改序幕
格力作为国企中优质企业的代表，珠海市政府一直都舍不得，这次能如此大方的拿出超出预期的15%，明显是最高层强力推动混改的结果。
格力之前在董明珠的带领下，打出了品牌，也有实实在在的核心科技和靓丽业绩，加上这些年股价的表现、给投资者的回报，可以说是名声最好、也是未来收益极为丰厚的国企，在这个时候把它拿出来，就是要给第一批尝鲜混改的企业与资金，以丰厚的回报，后面才会有更多的优质企业和资金方，来参与后面更多国企的混改！
谁来接盘格力？
在经历国企混改之后，格力电器的股东排序是新股东（15%），董明珠及一致行动人（9.91%），格力集团（3.22%）。3000多亿市值，15%的股份大约对应400亿市值，国内能接受的下家并不多。
第一种可能：引入战略投资者
富士康在珠海进行大规模投资，或成为潜在接盘者。
第二种可能：管理层或者员工持股的方式接盘
主流观点认为，以董明珠为首的管理团队和一致行动人（京海担保）很有可能成为接盘者。毕竟格力电器目前仍然没有找到“二号人物”，能够接替董明珠的位置。但是，如果格力集团有意让董明珠为首的管理层团队接盘，只需要转让5%的股份就足矣，格力集团依然可以13%的股份位列第二大股东。所以这又为接盘者打上了一个问号。
第三种可能：这400亿庞大的市值被多个机构以及个人所接盘
这新进的大股东要过珠海国资委这一关并且要与董明珠管理层团队有良好的沟通才能获得认可。
所以不管此次混改，董明珠团队能否获得控制权都能使得董明珠团队的话语权增强，这不管怎么说都对格力是个利好，所以今日格力电器股票一字涨停到收盘。
结语
虽然目前国内空调市场需求有逐步下行的趋势，国内企业对于扩大空调市场占有份额的难度越来越大。但是，经历了国企混改的格力，原有管理层得到最大程度保留，使得治理结构更加完善，加之日后更加完善的股权激励措施颁布，有利于维持公司的经营水平，凸显空调品牌龙头地位。无疑此次格力的混改，给业内树立了榜样，相信日后国内抓住混改风口的公司将会不断涌现!