$罗牛山(SZ000735)$ 估测一下未来3年合理股价：

一、猪：

原产能25万头，定增产能125万头，合计150万头。

其中2020年底达到产能80万头，2021年上半年达到产能150万头。

实质达产要考虑流动资金、能繁母猪、工人、生产资料到位，以及前期管理磨合等各种要素。

考虑逐步达产，而打折扣，未来3年每头猪仅按照每头1000块利润，保守预测——

2020年出栏30万头，利润3亿；
2021年出栏75万头，利润7.5亿；
2022年出栏100万头，利润10亿；


二、房：

玖悦台20万方，开盘单价3.5万到4万（看涨），中能建公告的建筑成本20亿，单位面建筑成本1万/平方（豪宅），货值至少70亿，利润至少30多亿（土地成本极低）。

璞域80万方，开盘单价1.75万（海口限价/看涨），按照建筑成本4500/平方，货值至少130亿，利润至少60多亿（土地成本极低）。

200亿货值，利润100亿，未来3年按10%、20%、30%的保守进度去化，保守预测：

2020年房地产销售额20亿，利润10亿；
2021年房地产销售额40亿，利润20亿；
2022年房地产销售额60亿，利润30亿；

三、猪+房：

2020年利润13亿，净利润10亿左右；
2021年利润27.5亿，净利润20亿左右；
2022年利润40亿，净利润30亿左右；

四、股价

仅仅按照15倍市盈率，保守预测；
2020年对应合理股价15元；
2021年对应合理股价30元；
2022年对应合理股价45元；

熊市10倍市盈率，保守预测；
2020年对应合理股价10元；
2021年对应合理股价20元；
2022年对应合理股价30元；

牛市20倍市盈率，正常预测；
2020年对应合理股价20元；
2021年对应合理股价40元；
2022年对应合理股价60元；

要注意的是，以上仅考虑猪+房，而且是保守估测，并不含：

江东新区附近的1万亩农用地地；
江东新区中心位置325亩的海南第一大冷链物流项目；
作为大东海、海口农商行、福仁药业、海南职位技术学校第一大股东的股权及升值预期、重组预期、上市预期（保守估计15亿）；
以及千呼万唤的赛马小镇！

海南第一大养猪企业；
海南第一大冷链物流项目；
海南唯一赛马项目备案；
海南第一大职业技术学院；
海南独拥两家上市公司；
海南的顶级豪宅项目及百万方大盘。

这就是罗牛山的粗略价值！不考虑赛马项目，不考虑海南自贸港土地升值。