受美国大选影响,全球市场暴跌。A股跌近1%坚守3100点,有色、煤炭等权重股启动护盘,万科A受恒大继续增持消息影响,盘中封涨停。
本轮行情的核心驱动逻辑有两个:一是政策暖窗、改革提速驱动的风险偏好回升;二是地产调控后,资金配置压力的进一步增大对股票市场带来的边际改善。目前以上核心逻辑仍在延续。
断言本轮反弹行情已经结束稍显过早,相对看好11月中上旬之前的市场表现,目前,市场仍属于存量博弈行情。
一方面,受美联储12月份加息预期的影响,国内货币政策短期不具备宽松条件,以及11月份、12月份解禁规模较大,资金面显然呈偏紧状态,使得指数向上空间有限;
另一方面,当前市场做空动能尚显不足,市场主力延续高抛低吸操作,且四季度利空因素集中在11月中旬之后。
操作上,随着12月份美联储可能的加息时点临近,短期人民币汇率贬值的步伐将放缓,A股仍存在结构性行情。
重点关注,第一,供给侧改革主线,尤其是供给端收缩较快、价格持续上涨、需求旺季的煤炭;第二,PPP与基建投资方向,包括水利水电、高铁等方向。第三,中小盘、绩优成长,并且有主力入驻的中小创股票。