$一心堂(SZ002727)$
第一，一心堂稳，不冒进搞大并购，公司经营出大问题的概率比较低。负面就是市场扩张太慢，销售业绩和其他几家比涨得慢。
第二，一心堂在云南是城市～县～乡镇全覆盖，品牌维护得还马虎。健之佳不停的攻击是好事。竞争促进一心堂进步，不敢偷懒。如果云南丢了，可以认为一心堂的游戏结束了。
第三，一心堂大量布局了中西部地区县和乡镇直营店，这些门店租金低、工资低。不利就是单店产出有限，所以年报上单店产出、每平米产出远落后于其他几个连锁。
第四，和城市相比，中西部县、乡镇老百姓自主购药能力低，更依靠店员推荐，受药品电商影响也小得多。不利就是购买力有限。这一条我认为尤其重要，不要小瞧电商的冲击。我以为一心堂的零售业务相比其他几个连锁，受电商冲击应该最小。
第五，同理，一心堂的县、乡镇药房受社保影响理论上也比较小。那些地方没职工医保的人多得多，但他们生病了还是要吃药，而且习惯先自己去药房买药整一整，实在搞不定才会去诊所或医院。
第五，老板不取巧，愿意下笨功夫，这样的公司经营会比较稳健。我没有和一心堂直接做过业务，但我知道其在药品批发还很顺比较好赚钱的时候，坚定选择了开药店做零售。而且20年前至今一直都是市～县～乡这么建直营店，这可比做批发业务重多了。也可以说对保障云南乡镇老百姓用药也是有点社会责任的。
第六，讲个十多年前的真实故事。公司曾经跟一心堂因为货款争议不愉快，细节不讲了，最后老总过去沟通的。阮老板说这个争议看来我们是协商不好了，就直接走法律程序，现在我们先去吃饭喝酒。后面开庭结果无论输赢我们双方都得认。以后还要继续喝酒，继续做业务。
总体想象空间较小，胜在经营稳健，基本盘较稳固。