5月20日，RoboSense速腾聚创股价迎来大涨，盘中一度大涨近90%，报79.0港元/股。截至收盘，公司股价报收60.75港元，大涨45.86%，成为港股次新股板块涨幅先锋，当前总市值来到273.95亿港元。
与此同时，RoboSense速腾聚创于盘后公布2024年第一季度财报，其交付量与经营数据均表现亮眼。
数据显示，公司第一季度激光雷达产品总销量约120,400台，同比增长457.4%，应用于ADAS领域的激光雷达产品销量约为116,200台，同比增长542.0%。基于市场的强劲需求及产品销量增长驱动，第一季度实现总收入约3.6亿元，同比增长149.1%，以强劲的增长势头在全球市场保持领先地位。
在规模经济效应的进一步助推下，RoboSense速腾聚创第一季度整体毛利率提升至12.3%，较2023年第一季度4.1%的毛损率改善了16.4百分点，公司盈利能力持续增强。
截至2024年5月17日，速腾聚创已获得全球22家汽车整车厂及Tier 1的71款车型的量产定点订单，其中包括一家2021-2022年全球销量最大的整车厂，这也成为该集团业务全球化发展的重要里程碑。截止第一季度末，速腾聚创已助力其中12家客户的25款车型实现大规模量产落地。
不难推测，随着越来越多畅销车型的落地，速腾聚创的销量、毛利率、营收、盈利能力等各项经营指标有望进一步攀升。速腾聚创致力于推动车规级激光雷达在智能汽车领域的“科技平权”，以科技创新驱动安全智驾。2024年4月，集团发布新一代车规级中长距激光雷达MX，集卓著的极致性价比、领先性能与紧凑性于一身，实现了扫描、处理、收发模块的全栈系统芯片化重构，引领行业进入“千元机”时代。
在2024北京国际车展上，速腾聚创不仅带来M3、MX的惊艳首展，也向参展观众综合展现了软硬一体化的产品布局与全球领先的量产应用实力。据太平洋汽车统计，2024北京国际车展搭载激光雷达的展车数量达72款，其中，速腾聚创以37款车型搭载量，占比超51%，排名第一。
供应链拆解：
以速腾之前王牌产品M1为例：三大核心器件——发射端激光器，扫描镜2D-MEMS，接收端探测器，其中：
发射端】
发射芯片采用EEL，供应商为欧司朗。EEL是侧发光，VCSEL垂直腔面发光；EEL腔面较长，VCSEL腔较短增益较小，所以单点EEL功率较高。VCSEL用多结提高功率。后续激光雷达迭代选用VCSEL后，长光华芯，纵慧芯光等公司有望受益。光学方面，蓝特光学独家供应发射端FAC玻非球面柱面镜，腾景科技和永新光学未来有望切入其光学元件供应。
【扫描端】
扫描端2D-MEMS，镜面尺寸在5mm左右，两个维度扫描可分为快轴和慢轴。快轴做水平维度，慢轴做垂直维度扫描。其供应商是速腾投资子公司希景科技。
【接收端】
接收端探测器使用更高灵敏度的SiPM，供应商推测为安森美。增益对比:APD只有100，SiPM为10^6。电压:APD在几百伏，SiPM只要30-80V就可实现盖革模式工作。国内阜时科技、南京芯视界、深圳灵明光子有望切入车规。
【芯片方案】
信号处理端选用了赛灵思车规FPGA：XAZU2EG，50美金左右；
DRAM选用了ISSI（北京君正）：3*8GDDR4；
ADDA芯片主要采用了ADI方案，国内厂商如思瑞浦等有望切入。
【整机组装】
21年速腾和立讯达成战略合作，我们认为速腾的后续整机组装将主要交付给立讯集团旗下子公司高伟电子。
建议重点关注：蓝特光学
为速腾独家供应准直镜 柱面镜等非球面光学元件的蓝特光学，据了解每个激光雷达按发射器数量不同需要用到5–7片非球面产品，价值量50元左右，国内能大规模量产激光雷达用柱面镜的仅有蓝特光学一家，华为 舜宇 索尼等也向蓝特光学采购该类产品。$速腾聚创(02498)$ $蓝特光学(SH688127)$ $高伟电子(01415)$