从上述数据显示的下滑曲线来看,如果维达国际此次不出售,营收增速的负增长不无可能。
同一时期内,维达国际的销售及推广费用分别为30.02亿、34.28亿、35.26亿;行政开支分别为7.83亿、8.14亿、9.41亿。可见其成本把控也存在不少问题。
相比于销售成本和行政成本,原材料成本对纸业的影响更是无法控制。
公开资料显示,纸浆的价格自2020年11月以来持续上涨,2020年11月纸浆报价约4583元/吨,2021年底在5500-6000元/吨徘徊,2022年底现货报价已涨到7400元-7800元/吨。进入2023年,虽然纸浆价格出现大跌,但在年底又反弹至中位水平,最后一个自然月的均价都在6000元/吨左右波动。今年3月以来,受到芬兰罢工的影响,全球木浆价格持续攀升,造纸行业迎来新一轮成本上涨。
华经产业研究院发布的《2023年中国生活用纸行业市场研究报告》显示,纸浆是生活用纸生产过程中的主要原材料,在生活用纸的生产成本中的占比约50%-70%。因此上游纸浆价格的细微波动,都会影响到下游企业的收入和利润。
公开资料显示,国际纸浆品牌外盘价格飙升,智利Arauco公司木浆外盘报价再创新高。5月份针叶浆银星报价达到820美元/吨,相比上月上涨40美元/吨;阔叶浆明星报价740美元/吨,亦上涨30美元/吨;本色浆金星报价690美元/吨,与上月持平。UPM公司向中国客户报价针叶浆面价为850美元/吨,受芬兰罢工影响,供应量减少。国内橘叶浆主力企业亚太森博重启检修装置,供应增量,但受进口浆价高位影响,现货价格依旧坚挺。原纸厂家节前备货需求增加,对原料采购需求略有改善。供应紧张叠加部分纸厂需求平淡,纸浆市场短期内预计区间震荡为主,需关注新一轮外盘价格及原纸厂家采购需求情况。
截至4月29日,山东地区纸浆现货价格报价6400.00元/吨,相较于期货主力价格(6394.00元/吨)升水6.00元/吨。
同日,南华期货针对纸浆报价指出,“上周五(4月26日)纸浆期货价格小幅震荡走势,持仓量减少,以多头减仓占优。技术上看,日K线沿20日均线支撑重心略微上移,MACD出现顶背离,价格上方有一定压力,预计短期偏强震荡为主。当前纸浆上下游驱动背离。上游供应端由于之前罢工及检修等因素减量供应,纸浆外盘报价上涨,进口利润支撑国内纸浆价格并向上驱动。国内纸张终端需求偏弱表现驱动向下,成品纸涨价较难落实,纸张利润持续走弱。周度国内纸浆港口库存增加,成品纸开工率小幅下降,对纸浆上行空间形成制约。综合来看预计短期纸浆偏强震荡为主。”
如果说维达国际在私有化后,亚太资源集团可以对其营销成本和行政成本进行调整,那对纸浆成本依然是无法控制的。与此同时,对于即将到来的高额专有权费用,内忧外患下的维达国际仍是不容乐观。
《港湾商业观察》黄懿
(港湾财经出品)
张子鹏(newsmedia007)
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