康龙化成的内在价值

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康龙化成跌了80%了,到底到了价值区没有?我32元买入,到底能不能解套赚钱?目前浮亏很难受,但是到底能不能长期持有?

2019年5月,该股的最低点时31元。现在的价格是62元(后复权),价格涨了一倍。2019年5月,是按2019年利润的预期值来的,基本体现了当年的利润。2019年的利润是5.47亿元。今年估计14亿元利润。利润接近三倍了。也就是说现在的价格是2019年的2倍,利润是当时的接近三倍。2019年当时还没脱钩的说法,中美关系大家还是期望能和好的。康龙化成7成业务订单来自美国。当时价格暗含了中国关系能够和好的预期。目前这个预期不存在了。按照这个预期存在的话,现在的价格可以是2019年的接近3倍,后复权80多元。但是这个预期不存在了,价格至少要腰斩才行,也就是复权价40元,才能勉强进入价值区。后复权价40元,就是现价18元,也就是说康龙的内在价值是18元,现在的价格基本还得有一个腰斩才能进入价值区。目前长期持有,得做好价格腰斩的准备。

我是32元左右的成本,内在价值是18元,可能得做好亏40%的准备了。个人认为中国和欧美的关系不可能和好了。得做好欧美订单都失去的准备。也就是说这个行业未来没有任何成长性了,不值得投资。康龙未来的订单肯定会越来越少,利润也会越来越少,可能前几年减少的慢一些,几年后印度东南亚的CXO工厂建设起来,康龙估计会连续负增长,连目前的利润都保持不住。

假设康龙能从国内和亚非拉其它国家找到一定的订单,那么未来的利润最低要腰斩,也就是最多7亿元的利润,这种没有成长性的企业,最多给估值15倍,内在价值就是100亿元,目前的市值482亿元,还要再跌80%,才是康龙的长期内在价值,目前的价格是27元,康龙长期内在价值大约是6-7元左右。

也就是说长期看,康龙只值7元,我是32元买入,是当时看中美元首会晤,官方网上一片看好中美关系,受到影响,看好中美关系而买入的,犯了大错。远远高于内在价值的价格买入的。现在中国和西方的关系不可能和好了,CXO行业所有的企业都没有投资价值,目前的价格都要再跌80%才敢买入。

短期看,未来2-3年,印度难以取代我们的CXO行业,他们的工厂以及配套体系至少3年才能完成,这三年后,康龙还是有订单的,只是未来三年可能订单会越来越少,3年后断崖下跌。所以未来三年康龙可能能维持10亿的利润,今年14亿元,明年的利润可能是12亿元,后年10亿元,可能未来3年康龙能以-20%的速度利润下降,这是比较慢的下降速度,3年后可能每年利润都要腰斩,甚至出现连续多年年年利润腰斩断崖式下跌的情况。

目前唯一的希望,是中国能采取有效的改革,缓和中国和欧美的关系,这样可能有一波炒作,到45-50元。这可能就是康龙长期下跌趋势中间的唯一一次大反弹,也是我的解套机会。康龙(所有的CXO行业)逻辑坏了,没有任何投资价值了。康龙的价格可能会从100跌到18,反弹到45,然后再跌到7元。目前跌了3年,可能第一波跌快要结束了。今年可能有个半年的反弹,然后再跌5年,最终跌到7元,成为烂股一只,然后底部横盘,再也涨不上去。估计这就是康龙未来的走势,也是绝大多数A股未来的走势。

精彩讨论

牛短熊长煎人寿01-12 23:07

好家伙自己32买的股认为只值5-6块?我如果32买个股我得觉得值100自己对自己的股票都如此不自信,直接割了不行?

Saabo01-13 00:49

未来所有企业都会倒闭,现在的估值应该是0。未来人类会灭亡,交易所应该直接归零

全部讨论

说半天都是自己的猜测,药明12月份国外订单暴增怎么解释....生意不像你想的那么简单,说不做就不做了。

康龙化成(北京)新药技术有限公司简称康龙化成,是于2003年成立的美国独资企业,为全球制药公司和生物制药研发机构提供综合药物临床前的研发服务。

生物医药脱钩绝非这么容易,印度取代中国的CXO更加谈何容易,CXO不是电子厂的流水线,这个需要很多很多短时间至少未来5年到10年都取代不了的因素在里面,岂能是一个取代两字就轻松解决的,

屈原写《天问》的时候大概就是你这样的心情吧!

01-13 09:52

全部脱钩,你x问问欧美肯不肯?说了好多年了,脱了多少?我看除了芯片打压,别的全脱不了钩。

01-13 00:49

未来所有企业都会倒闭,现在的估值应该是0。未来人类会灭亡,交易所应该直接归零

好家伙自己32买的股认为只值5-6块?我如果32买个股我得觉得值100自己对自己的股票都如此不自信,直接割了不行?

01-20 21:14

这个帖子有收藏价值,看看股价下跌可以把人吓到什么程度。文章逻辑非常强而简单,不管你说什么,人家都是一句你不懂。

傻的,知道阿三不承认所有医药专利吗?

既然要跌到5-7元,干嘛不岀来,有病吗