上周五，猪肉的老大牧原股份率先启动，在整体大势下跌的情况下，独立拉升超过5%，而今天紧随其后，其他的小猪们跟着老大一起拉了起来，天邦涨停，新五丰涨停，唐人生涨停，正邦接近涨停，连温氏股份都拉了4个点，可谓真的是风来了。但是相较而言，牧原今天就低调了很多，仅仅涨了1%意思一下。那是不是老大哥就此要萎靡了，而前期跌幅较大了双邦将成为领头羊呢？
首先我们先来分析一下猪肉股的逻辑：
1.在19年前，整体猪肉价格跌了2年有余，养殖户整体积极性下降，上市公司除了个别优秀的同学之外，绝大多数业绩也都很惨淡。这为本轮猪牛市大了充分的基础，我们都知道，供需关系一直是影响价格最关键的因素，那大家养猪不赚钱，自然养殖意愿下降，整体补栏的意愿也不是很高、
2.在上述的基础上，去年年底以来全国各地爆发的猪瘟，作为本轮猪牛市的导火索，引爆了全国，我们从国家统计局的数据来看，全国存栏量直至现在依然在下滑，已经是破了历史低位，而从我们调研的数据来看，情况貌似比统计局预估的更严重，虽然我这边不方面把我们调研的数据公布，但是我只能说，局势并没有好转，很多地区的猪肉，一村一村的被掩埋，很多养殖场血本无归，这就是现在实际的状况，在这种状况下，本身因为前两年价格的原因养殖意愿就比较低，再加上这次疫情，让农户们更加提猪色变。
3.以目前的存量数据，和现在的出栏价格来估算，即便真的开始新增补栏，我们也没办法马上上猪仔长成母猪，让猪仔长到100公斤开始销售，说白了，母猪存栏不够，自然商品猪供应就不足，这就是客观事实，不是说某人，某个公司，甚至ZF能够解决的问题。
4.虽然目前国家已经将猪肉价格列入重要调控的点在关注了，但是就靠政府那点储备肉，和所谓的增加进口，真的是杯水车薪，不足为道，更何况，我们换个角度来说，一般ZF开始调控什么价格，那么其实才是这个价格刚刚开始涨的阶段，ZF帮我们确认了，价格还会涨 ，否则它为什么会调控呢？比如2005年开始调控的房价，现在又如何？
5.综上所述，根据我们测算，目前国内还没有到供不应求最严重的时候，我们认为猪肉短缺的状况可能会延续到2020年的中旬到下旬，甚至更严重，换句话说，我们认为至少2020年中下旬之前，猪肉价格跌不下来。而且还要观察所谓的疫苗，防控什么时候才能做好。那么这个时候，谁在加快补栏，谁能控制住疫情，谁就把握住了先机。
从目前来看，相较而言，牧原绝对是在疫情防疫上作的非常好的，证明公司模式上的成功，而且在今年前三季度的补栏情况来看，也是非常不错了，而且我个人认为，还有有意压货的情况，所以从年底到明年，牧原的确定性是非常强的，依旧有可能会是猪肉板块的龙头，至于所谓的目标价嘛，我认为，猪肉价格至少还有50%-100%以上的空间，而牧原来说，市直3500-4000亿在明年是非常正常的情况。
而正邦股份呢，现在已经把该出的昏招都出的差不多了，在最新的电话会议上也明确了下一步的战略部署，我个人认为还算不错的，所以我认为，后期还是有比较大的弹性空间的，而且相交纯粹的猪肉股而言，它的饲料也是重要的收入和利润贡献的部分，虽然当前全国猪肉存量下降，导致饲料价格持续萎靡，但一旦疫情得以控制的时候，那时候猪肉价格都已经在天上啦，大家都会大规模的冲进养猪市场，那时候，饲料也将是公司另一个利润增长点，这就比纯粹的猪肉股，增长的利润高峰的时间，也就是说，当猪肉价格有所下滑，全国存量上来的时候，在别的猪肉股价格开始有所回落的时候，正邦的利润仍将延续一段较长的时间。那说说目标价格吧，800-1200亿的市直，我认为明年底之前是能够达到的。
好了，今天主要就说一下猪肉板块的情况 ，以上为我们这边的粗略看法，欢迎大家指正。
@今日话题 @一周好文榜 $上证指数(SH000001)$ $牧原股份(SZ002714)$ $正邦科技(SZ002157)$
