$贵州茅台(SH600519)$ 旧文重发（写于2020年），关于茅台

茅台酒价格飞涨，股价也节节攀升。在股市普遍低迷的情况下，“吃药喝酒”成为普罗大众对中国股票市场的直观感受，也是大家对股票市场所反映的中国经济的戏谑之语，用以说明中国经济的单薄，有些“一花独放不是春”的寓意。但斌老师总结，其上涨的逻辑是因为中国中产阶级的崛起，大家普遍能够消费的起茅台的缘故。对于这一归纳结论，我不完全认同。原因如下：

1.茅台是奢侈品，并没有进入寻常百姓家，按李克强总理的话说中国6亿人月入在1000元以下，根据国家统计局样本，北师大收入分配研究院课题组测算，我国有9亿人月收入在2000元以下，99%的人月收入在10000元以下，试想月入10000元以下的哪位仁兄能够喝的起单价2999元/瓶的茅台酒。所以我说茅台是奢侈品，应该只有图标所列0.05%的人能够消费的起。

2.茅台是稀缺品，其产量有限决定了茅台不可能让寻常百姓消费得到。以茅台2000年产量7000吨计算，折合14000000斤，按每人每月1瓶左右消费，大约可供140万人，约0.1%的人消费（不排除有人以每天一瓶茅台的频次消费，如此测算，消费得到（不是消费得起）茅台的人会更少），所以我说，茅台也不可能进入寻常百姓家。

3.基于以上两点，我认为茅台股价的上涨，同“中国中产阶级的崛起，大家普遍能够消费的起茅台”关系不大。

4.再者，茅台的出厂价和市场价巨大的差额，也给了特权阶层创设了获取垄断利润的最佳通道，谁获得了茅台的经营权，谁就获得了流淌财富的水龙头，当然，给你配售的水流又决定了经营所获利润的多寡，这又为茅台配售的人员创设了腐败的通道——谁给我钱多，我给谁配售的货多。

茅台从生产、销售到消费环节，同普罗大众没有半毛钱关系，茅台是富贵阶层的后花园，为富贵者生产，供富贵者消费，羊毛出在羊身上。只是赤水河的水属于国家，茅台镇的土地属于国家，如此看来，前两天茅台发行债券，用以支付贵州高速债务，以及出售股权，用以支持贵州财政，是正当的、合理的，也算是变相的转移支付，拿富贵者的钱，用以公共事业建设。但这种操作，有破坏规则的嫌疑，毕竟这种操作不符合当前以市场配置资源的手段，同时对普通投资者也不公平，因为普通投资者并没有消费茅台酒，并且不偷不抢拿着自己的真金白银投资。

再者，茅台股价上涨，也不能代表中国经济得崛起，毕竟，通过上述得结论可知，茅台并没有为社会带来多少效益。茅台就像一块美玉，价格只能由富贵者拥有，价格随着通货膨胀而节节攀升，但并不能创造任何社会财富。中国的经济指标不能由茅台说明，而是应当由腾讯、美的、阿里等企业股价表示，毕竟他们才能创造就业，其服务能够让普通消费者享受，其产品能够让普通消费者使用，才能真正增进老百姓福祉，只有这样的企业越来越多，才能说明中国经济崛起。

按理说，对于奢侈品，经济下行，其价格也要下降，但在新冠疫情背景下，茅台酒却逆势上涨，变相说明贫富差距的急剧恶化。（2020.12.29）