雅克科技最大预期差--面板光刻胶
光刻胶常分为：PCB 光刻胶、显示面板光刻胶、半导体光刻胶。
我国光刻胶行业起步较晚，生产能力主要集中在PCB光刻胶、TN/STN-LCD光刻胶等中低端产品，其中PCB光刻胶占比达94%。
以下是国内几家光刻胶企业的产能。
通过对比，PCB光刻胶国内企业市占率已经94%，对应的容大感光和广信材料的PCB毛利率居然还有35%。
与雅克科技最相关的面板光刻胶的有：1）彤程新材，对应的毛利率也有26.32%；2）飞凯材料，对应的毛利率也有36.68%。
那问题来了，为何雅克面板光刻胶毛利率仅有19.47%？
根据2020年雅克收购的韩国LG在韩国光刻胶事业部，对LG供货不能以过高毛利，导致这部分的毛利率承压。
随着2024年3月底，新的19680吨/年产能释放，毛利率按35%计算，单吨价格17万（根据2023年光刻胶13亿收入，对应产能满产满销计算所得），净利率按20%，对雅克的利润增厚不少。
雅克科技2024、2025年在面板光刻胶、前驱体、LNG材料三驾马车起头并进。$雅克科技(SZ002409)$ $京东方A(SZ000725)$ $TCL智家(SZ002668)$