运盛实业（600767）：互联网医疗O2O提速

翻倍理由：
投资要点

事件详情
   4月15日晚公司发布14年度年报,公司2014年实现净利润2598.37万元,与上年亏损5845.38万元的业绩相比,同比实现扭亏为盈;每股收益0.076元。公司于2014年10月起将控股公司融达信息纳入合并范围,融达信息从购买日至报告期末的净利润为603.15万元,其归属于上市公司股东的损益为308.09万元。
   同时公司董事会通过了几项重大决议:
   1、更名为运盛(上海)医疗科技股份有限公司;
   2、变更公司经营范围为医疗相关领域;
   3、公司与麦迪克斯、融达信息三方共同合资成立杭州运盛健康科技有限公司,注册资本1000万元人民币,其中公司出资620万元,占注册资本62%,麦迪克斯出资190万元,占注册资本19%融达信息出资190万元,占注册资本19%;
   4、放弃收购上海国际医学中心8%股权;
   5、销售厂房、子公司成都九川机电数码园投资发展有限公司拟进行整体转让;
   6、审议通过了《健资科技(苏州工业园区)有限公司增资之框架协议》,不仅以暂定4,000万元人民币价格增资健资科技,获取健资科技增资后51%的股权,还应增资健资新加坡,获取健资新加坡增资后9%的股权,增资金额暂定500万新加坡元。

我们的分析与判断
   (一)、14年扭亏为盈,不断剥离传统业务快速转型健康医疗,15年业绩将再上一层楼
   (二)、更名运盛医疗变更经营范围,加速剥离原有业务转型彻底
   (三)、控股健资苏州增资健资新加坡,积极布局C端可穿戴
   (四)、与麦迪、融达成立三方合资公司“运盛健康”,开启资源整合之路、互联网医疗O2O提速
   此外,公司还计划在部分资源优势较为集中的区域,复制融达信息较为成功的“大丰模式”,尽快形成O2O的互联网医疗模式。
   公司制定了未来发展战略:将继续整合产业资源,在区域卫生信息化平台的基础上,将科室诊疗网络、医院和医生资源、健康信息采集终端设备技术以及可穿戴设备技术有机结合,建立渠道与渠道、渠道与产品、产品与产品多维度高效协同、软硬件一体化发展的互联网医疗新模式,打造健康云服务的闭环体系。公司将联合医疗卫生行政渠道,构建全国心血管网络医疗体系。集成心电优势资源,打造全国范围的心血管网络医联体。基于新型信息技术,打造基于云模式的全国心血管系统诊断垂直服务平台。

投资建议
   公司14年扭亏为盈,更名运盛医疗变更经营范围转型健康医疗决心巨大,加速剥离原有业务转型彻底。增资健资新加坡控股健资苏州大力布局C端可穿戴。打造“垂直体系的基于云模式的远程心血管系统诊断服务平台”。与融达、麦迪成立三方合资公司“运盛健康”整合融达麦迪健资科技的资源,加速推进互联网医疗O2O。大丰模式将开启复制之路。公司通过融达卡位广大基层入口,通过麦迪、健资卡位心电和血压技术设备和数据,通过三方设立合资公司整合资源,公司有望成为拥有大量用户和数据的医疗服务大公司。预计公司15-17年净利润分别为5300万、8500万和1.14亿元,对应EPS分别为0.15、0.25和0.33元,维持“推荐”评级,6个月合理估值40元。

风险提示
   合作不及预期。
   

推荐人：沈海兵

历史成绩：2015年1月20日“宜华地产公告点评:更名确认公司向健康医疗服务转型“推荐宜华地产，近三月涨幅239.78%

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