$华阳股份(SH600348)$ 【国金电新】宁德时代钠离子电池发布会快评_20210729
事件：预告多时的宁德时代钠离子电池发布会今天下午举行，10分钟的简短发布会主要信息包括：
1）为完善电化学储能/动力电池布局，推出钠离子电池产品，公司年轻科学家的最新成果；
2）该电池以具有商业化潜质的布鲁士白/层化氧化物为正级，容量达到160mAh/g，与当前锂离子电池正极相当，负极材料使用空隙更大的硬碳材料，克容量可达350mAh/g，应用超算模拟和设计仿真电荷重排技术解决了衰减问题；
3）全电池做到15分钟快充80%容量及-20度低温下90%放电保持率，热稳定性和快充性能超越了现有锂离子动力电池；
4）动力应用领域，提出了钠/锂离子电池混排方案，通过两种电池混搭串并联及BMS辅助，使钠离子电池可以直接适配现有动力电池体系，并提升电车性能；
5）当前电芯单体能量密度达到160Wh/kg，正在研发的下一代计划达到200Wh/kg，2023年形成基本产业链。
简评：
1）发布的钠离子电池性能表现符合预期，并未显著超越锂离子电池体系的主导地位，钠/锂混排电池组方案提升电车快充和低温性能是惊喜；
2）钠离子电池原料成本低、分布广，是对锂矿资源紧张的一种补充，一定程度上提升宁德时代在与锂资源供应商议价过程中的主动权；
3）钠离子电池并不具备对动力电池领域的巨大冲击，能量密度依旧是显著的短板；
4）凭借低成本、宽工作温度的优势，对能量密度相对要求不高的储能领域，或将是钠离子电池未来最为核心的应用场景，利好储能降本普及、以及新能源发电渗透率的提升；
5）事件再次彰显宁德时代在电化学储能技术领域碾压式的研发实力优势（超过5000名研发人员），以及对产业链上下游发展趋势的影响力，这一点其实是我们一直强调的：在技术变化较快的新兴产业中（如动力电池、光伏），与市场经常担心的“技术颠覆”相比，大体量绝对龙头通过“规模优势外溢”不断拓宽护城河并影响行业发展走向反而是大概率事件。
（国金电新 姚遥）


【华泰电新】宁德时代钠离子电池要点

1、材料体系
正极材料：普鲁士白，层状氧化物，体相结构进行电荷重排，还有一些表面改性
负极材料：改性后的硬碳，比容量350mah/g
电解液：新型电解液
制造工艺：设备可以跟锂离子电池产线兼容

2、电池性能
单体160wh/kg，15分钟达到80%，零下20度还有90%的放电保持率，热稳定性超过国家安全要求，在低温性能和快充方面有明显优势

3、结构设计
AB电池解决方案，钠离子电池和锂离子电池同时集成到同一个系统，通过BMS算法控制

4、后续展望
下一代单体能量密度为200wh/kg，2023年形成基本产业链。