现在申购可转债写打新股差不多，来来可转债会大面积在90附近，现由有3点！
1. 现在发行可转债质地一般，相对比13年那时间的银行转债，中石化转债，安全边际相差太多了！那时的税后收益率，年化有8%，那时跌到86附近，只给债券的价格
2. 现在的利率是在上升周期，显示易见的道理，利率升，债券跌
3.最重要一点，现在债券不给个人做质押和避税，以前做过债的知道，这又少了一大块收益，自然价格会再打折扣！

谢谢老师的点拨，我再研究研究

今年的林洋转债就是例子，上市前正股大涨，转债第一天联系两次触发熔断！

转股价应该定为转债上市当天的正股价格，这样就有人愿意溢价买入转债，保证申购转债的有利可图，估计再多也能的债也能顺利发行了。

目前，可转债的初始转股价是这样确定的，不低于募集说明书公告日前20个交易日公司A股股票交易均价，且不低于前一个交易日公司A股股票交易均价。也就是说两个价格，哪个高就是哪个。

    公告前20个交易日正股跌，公告后继续跌直到上市，那么转债上市时的转股价值就很低，这是最不利的。公告前20个交易日正股涨，公告后仍然大涨，转股价值会大超100元，对上市当日的转债价格是最有利的。

    转股价的高低与公司发行时机有很大关系。转债上市当日的转股价值与上市前1个半月正股的表现有很大关系。

下一步，转股价的确定应该在原来定价规则的基础上打9折了。既然原股东参与配售，不存在折价后是否公平的问题。
现在的定价偏高，容易发行失败，过去时兴配股时都有折扣。

你的问题里说的“新转债的溢价>老转债的溢价”，并不是这样。溢价高低与存续时间没有必然联系，与正股强弱有关系，与转债是否跌出纯债底有关系。洪涛转债溢价90%了，因为正股一下跌，转债已跌出较强债性不跟跌，才把溢价拉大。违约风险和转债存续时间没有什么关系，跟公司经营状况有关系。

转债有债性和股权，债性受利率影响，股性受正股影响。利率上涨，正股下跌，都可能导致转债下跌。

老师，还是第一个问题，大概率下，刚上市不久的转债溢价率较上市时间长的转债溢价率高，是不是因为上市久的转债自上市至现在正股价已经下跌了一些价格了，比如时达转债和海印转债，但是转债考虑的风险都是违约风险，刚上市的比已经上市一段时间的转债不需要多考虑其他风险吧？