我的投资负面清单

1. 市盈率超过25倍的不买;对贵州茅台、片仔癀等少数护城河与定价权超强的公司，在牛市超过35倍不建仓；

2. 原则东北、福建等地的企业不买或者少买；除非像福耀玻璃、片仔癀这样经过五年以上检验、业绩优秀，管理阶层诚信的企业；

3. 大型国有企业尽量少买，尤其是制造业企业，对部分具有垄断的、定价权、护城河强大的除外，如茅台、五粮液、片仔癀等；

4. 有不良记录的、管理层不诚信的企业不买，如乐视网、长生生物、康美药业、雅柏特等；

5. 高科技、技术迭代变化过快的行业不买，如芯片、游戏、电脑手机等；但华为、微软、苹果这种具有垄断、系统集成、具有消费概念的除外；

6. 原则上毛利率低于50%的企业不买，如钢铁、大部分机械制造业、汽车制造等企业；

7. 净利率低于15%的企业不买，同上条；

8. 净资产收益率低于15%的企业不买，同上条；

9. 周期性行业不买，如钢铁、煤炭、建材；

10. 看不懂的行业不买，如手机、芯片、高技术公司等；

11. 上下游复杂的行业不买，容易受制于上下游的企业不买，如汽车、工程机械、机械加工、通讯业等；

12. 经营现金流长期为负的不买；

13. 夕阳行业不买，如钢铁、水泥、建材、火电等；

14. 没有护城河的企业不买；

15. 大股东、管理层大比例减持甚至清仓式坚持的企业不买；

16.长期受补贴扶持的企业或行业，而且一旦补贴取消对行业影响很大，比如新能源汽车、光伏、机场；

17.环保压力比较大的行业不买，如印染、钢铁、水泥、建材、农药等。

18.农业养殖业企业不买，不能准确预测的行业不买。

19.重投资行业不买。