1、忽略全球经济衰退大背景对全行业负面影响，关注于当前时值中西方对抗持续加剧，经济脱钩持续加码的时代背景下，果链在大陆配置比重必然首当其冲。
2、2017年左右全球智能手机出货量见顶，2019年全球耳机出货量增速见顶，而替代需求/新增需求XR领域虽然已初具规模，但从技术到用户体验该领域全链条仍处于初级阶段，不具备大规模放量条件，可预见三年内无放量时间窗口。
3、歌尔主做海外业务，在当前时代背景中遭重大客户砍单后，三年内全球范围内无法找到替代需求支撑歌尔业绩及股价。
明确以上三点后，两年内，对歌尔股份在操作上不具备买入条件，已套住的投资者应阶段性逢高减配，减少损失。
仅供参考。
